目前日期文章:201102 (37)

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3分鐘博得「3好」的「3真法」 

•箱田忠昭表示,要在短短3分鐘內獲得對方的「好意」「好感」「好印象」的最佳方式,就是養成在對話中讚美對方的習慣。

他提出一個好用的「3真法」,可有助於快速博取對方好感:
a.「真有你的。」

b.「真了不起。」

c.「真的,確實就像你說的那樣。」

•箱田強調,只要在談話過程中不斷重複以上3句話,就可以得到良好的效果,用在上司身上更是管用。 

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根據《Business Week》的報導,你猜誰1周得開70個會?答案是Google頭號美女——搜尋產品副總裁梅爾(Marissa Mayer)。Google所有的工程師和產品經理把想法提給創辦人布林(Sergy Brin)和佩吉(Larry Page)之前,都要先經過梅爾這一關。她一個人管理8個團隊,主要透過開會來確定團隊的工作方向,並確認每個成員都受到激勵與尊重。

面對每周大量的會議,梅爾有6個效率開會法則:

1.設定明確議題 

•開會之前,梅爾會要求一份開會大綱,包括與會者想討論的議題及每個議題分配的時間。議題,是強迫與會者思考會議目標的工具,因為它會幫助與會者聚焦在想達到的目的與達成的方法。 

2.指定會議記錄 

Google的會議特徵就是大量的投射影像。會議室裡的一面牆,投射的是簡報投影片,隔壁的牆,投射的則是會議紀錄,另一面牆則是一個4呎大的計時碼表。Google十分重視正式會議紀錄。所有的決定都可以在紀錄中找到。 

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你可能沒聽過金士頓(Kingston technology)這家公司,但應該記得曾有兩位華人老闆發了一億元現金,給員工當年終獎金,轟動全世界。他們就是杜紀川和孫大衛,來自臺灣,在洛杉磯創業,以善待員工出名,多年蟬聯美國《財星》(Fortune)雜誌的「最佳雇主」(best company to work for),而且是其中唯一華人企業。

Kingston 語錄1 :不要一次把18年的錢賺足,這樣你才能18年都賺錢

 
問(以下簡稱問):金士頓自1987年成立以來,都是靠銷售記憶體晶片為主,而且每一年都賺錢。但是許多生產記憶體晶片的公司,卻經常賠錢,為什麼?

孫大衛答(以下簡稱孫):金士頓之所以賺錢,是因為我們有品牌,而不是代工廠。假設一個杯子的材料成本是一毛,代工廠加工做成杯子的加工費是一毛,合計兩毛,這是代工價格;但是你交給我賣到市場上,可以賣一塊錢,這是市場價格,這兩者好比橘子和蘋果,不適合比較。

問:你們每一位員工的年產值是100萬美元,冠於同業,原因是什麼?

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‧ 自從大家發現「市場區隔」的重要性後,分析顧客資料、從中找尋商機,便成為每位行銷人都在做的事。不過,要從顧客資料庫中淘出黃金,有賴於顧客資料庫的正確建置,美國資料庫行銷公司KnowledgeBase Marketing副總裁亞瑟‧修斯(Arthur M. Hughes)以自己多年的經驗,指出建置顧客資料庫時最容易犯的5 個致命錯誤:


1.未能依據行銷策略
‧ 在建立資料庫時,行銷人員永遠必須自問:「我想拿這個資料庫做什麼?裡面有哪些資訊對我有用?」要是無法得出好答案,這個資料庫就是失敗的。


2.關注價格更勝於服務

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‧ 知名客戶服務大師芮妮· 伊凡森(Rene Evenson)認為,頂尖服務人員往往能夠做好被顧客拒絕後的心理建設,積極看待「拒絕」背後隱藏的正面意義,並從中反省檢討、不斷修正自己。伊凡森提出4 個積極處理顧客拒絕的應對技巧:

1.探詢顧客拒絕的理由:
‧ 當顧客說「不要」時,表示他們並不贊同你當下的建議,或是需求未獲滿足,此時必須設身處地了解顧客拒絕的理由,並設法找出他們心中真正的想法,才能對症下藥。伊凡森建議,可交叉使用開放式與封閉式問題,進一步找出「不要」的背後原因。
‧ 假設你是電器行店員,建議顧客買一個多功能、價錢稍貴的烤箱,卻遭婉拒。這時你可以說:「請問您對什麼樣的烤箱比較感興趣呢?」顧客也許會說:「價格便宜點。」「功能不要太多、操作簡單。」


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最後還是跟老婆去看燈會~

人很多但沒有到人擠人就是!

展區很大~各有各的特色~參展的燈籠也很多!

我對台灣瀕臨絕跡動物燈籠比較有興趣~這樣在山上遇到也可以認識!


另外小吃攤位也有夠多~讓人行走的空間規劃的不錯!

剩五天~有時間可以去走走!!

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紡織業:預期棉花報價可維持高檔震盪,紡織價格仍有續漲機會

n    2/122/21報價走勢:由於中國天災問題仍未獲得解決,加上澳洲水災、美國雪災問題,持續的天災情,推升了上週棉花期貨持續大漲,也帶動了棉花價格上週上漲9%,CPL因處於歲修,供給較低,致報價上漲了5.3%,展望後勢,上週期貨棉價漲破2美元/磅歷史新高,投資人開始獲利了結,並跌至1.84美元/磅,預期棉花應在高檔震盪。惟近期油價持續噴出,將使得紡織上游原料成本持續走高,預期下周報價將走升。

紡織原料.bmp

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中信金(2891):消費市場回溫受惠者,2011~2012ROE12%

   

n    2010年自結EPS 1.32元,年成長793%,符合預期中信金自結2010年金控合併提存前獲利191.9億元(+19%YoY),稅前獲利173.3億元(+361%YoY),稅後獲利130.9億元(扣除特別股利息支出10.5億元之金額)(+847%YoY),累計EPS 1.32元,年化ROE 10.5%,年化ROA 0.79%,每股淨值13.14元。雖然中信金2010年獲利大幅成長,但接近研究總處推估2010EPS 1.33元,整體來說,2010年獲利水準符合預期。

n    2010年核心業務獲利全呈成長,兆豐金股價回升推升其他收入成長中信金2010年獲利大幅成長歸因於(1)呆帳淨提存大幅降低,2010年淨提存費用18.6億元,年減少85%(2)銀行核心業務獲利明顯成長,淨利息收入淨手續費收入分別年成長10%28%(3)其他收入年增加14%,推估是兆豐金持股評價由200918.5元回升到2010年底22.5元所致。銀行淨利差(NIM)由2010年第二季谷底1.46%逐季成長至2010年第四季1.51%,而2011年元月淨利差則增加至1.55%。以年度平均來看,2010年淨利差為1.48%,年增加4bps,名目利差為2.14%,年增加10bps。中信銀利差回升幅度,較其他銀行高。

n    規劃2011年平均淨利差可擴大至1.69~1.70%,大幅推升獲利在大環境轉佳下,內部預估2011年放款年成長10%,略高於20109%,其中個金、企金放款年成長預估各為10%。企金放款方面,希望增加以往較未積極耕耘的中小企業放款比重。在另一項核心收入方面,手續費收入可望維持年成長10%。在利差方面,在景氣回溫、通膨壓力下,中信金預估央行每季至少升息半碼,全年可望升息50bps,內部推估中信銀2011年平均淨利差可增加至1.69~1.70%,增加21~22bps。當然淨利差大幅成長除了歸因央行逐季升息外,尚包括放款結構調整、存放比改善(計劃將存放比由77%增加到84%)。中信銀預估2011年淨利差成長21~22bps,較一般銀行預計成長的10~15bps高。

n    銀行資本結構相當佳,業務成長空間大,無後顧之憂銀行是特許行業,業務規模大小深受資本結構強弱的限制。至2010年底,中信銀資本適足率14.62%、第一類資本適足率11.55%,為本國銀行中表現最佳者,不但符合赴大陸申設子行的標準(第一類資本適足率8%),也符合巴塞爾協議III的最終版規定。銀行的放款屬風險性資產,會消耗銀行的資本適足率,以中信銀的資本結構水準,可容忍放款業務積極的成長。

n    上海分行已送大陸銀監會,展業時間點最快為2011年第一季中信銀在大陸營運型態,先以設立分行形態進行登陸,初期資本金為人民幣8億元,高於其他同業的2億元,最終目標仍期設立子行,發展消費金融業務。201010月中已將分行申請送至上海銀監會,期在2011年第一季取得核准函,並順利開業。以長期來看,研究總處維持民營金控在大陸地區的發展規模將較公股金控來得大,未來公股金控大陸地區的發展將卡在增資的議題之上。

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賓士零件被竊 送修驚見失物
車主求償45萬 法官認「物歸原主」僅判賠工錢8千

女童控父 45天迷姦40次

內褲沾精非性侵 求刑30年判無罪

司法黑幕何時了 最高院法官子肇逃 一審半年 二審無罪

偷拍大腿沒看到內褲 獲判無罪  只拍大腿 法官:不算隱密部位

又見白目法官 性侵智障少女 7狼竟無罪

指被害人未達 「不能或不知抗拒」程度

3歲女童喊不要 法官又判未違意願

 

如果台灣的法律無法保護我們~我們只能保護自己!

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股票名稱 買進日 買進價 股數

3481 奇美電         2011/1/11    38.35    1000

 

賣出日      賣出價 股數

 2011/2/23     31.5 1000


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太陽火燄.jpg 

(圖/擷取自網路)

美國太空總署NASA警告,太陽將在接下來的幾年內「從深睡中甦醒」,時間預計是在2013年,屆時太陽火燄所散發的磁能將使地球面對一場「太陽風暴」,上至衛星,下至手機都會受到嚴重影響,並且會有很大塊的區域面臨停電危機,修復期以及期間造成的損失將難以估計。 

NASA的太陽物理部主任費雪(Richard Fisher)表示,雖然在幾年前就有科學家出面警告這場太陽風暴的危害性,但NASA再度發表聲明,以提醒各國政府以及民眾做好準備,費雪發出的聲明也是NASA截至目前為止最為詳盡的警告。 

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南韓下令多家銀行停業 引發擠兌

 更新日期:2011/02/21 09:37

南韓當局下令4家銀行暫停營業半年,發生擠兌現象,大量存戶湧到銀行提款。

南韓金融管理早前清查全國儲蓄銀行,發現部份不符合資本要求,並下令擁有最多資產的釜山儲蓄銀行停業。

消息引起民眾恐慌,蜂擁到銀行提款,當局之後下令旗下另外3家儲蓄銀行停業。

受到房市下滑拖累,部份儲蓄銀行出現大量壞帳,面臨倒閉。當局為了安撫民眾,宣布提高存款保障到5百萬韓圜,並向市場注入資金。

希望只是韓國內部的現象~不是亞洲經濟衰退的開端!!

 

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 南僑(1702):中國油脂市場成長強勁,獲利成長4

  

n    南僑公告去年自結獲利5.17億,年增37.8%,稅後EPS 1.75元:南僑2010年合併營收93億元(+16.3YoY,稅前淨利5.2億元(+37.8YoY),稅後EPS 1.75元。2010年獲利受上海世博會結束後,南僑於世博園區的6家餐廳營運不如原先預期。油脂部分因受中國烘焙業發展快速,2010年出貨表現仍維持三成強勁成長,為獲利主要來源。

n    中國油脂廠新增產能6成以上,獲利成長率4成:南僑於中國天津及廣州具兩座油脂廠,有效產能合計約7.6萬噸(+28.7YoY),為南僑主要獲利來源。2010年中國兩廠合計出貨量約7.5萬噸,產能已達近滿載狀態,新增產能預計於今年下半年陸續開出,至今年底預計產能將增加66%至12.7萬噸。研究處預估南僑中國油脂2011年出貨量為9.45萬噸,年增率約28.8%。加計去年下半年起,南僑對中國油脂廠持股由88%提升至100%,研究處預估2011年中國油脂廠營收59億元(+29.2YoY),1Q毛利率受惠售價調漲合併毛利率達32.1%,優於去年4Q31%。在烘焙用油及工業用油順利調漲價格下,預估全年毛利率可望維持31.8%,獲利6.4億元(+39YoY),貢獻稅前EPS1.64元。 

n    2011年新增點水樓餐廳聚點,惟獲利貢獻度不高:南僑餐飲部分佔合併營收約15%,2010510月上海世博會期間,因南僑旗下轉投資上海南萊納共6家餐廳位於世博會園區,世博會期間吸引人潮,帶動去年寶萊納營收成長22%,獲利1.34億元。展望2011年,在上海世博會結束後,由於世博園區附近地區仍尚待開發,該區仍有部分交通管制,餐廳可能受人潮消退影響營運。此外,公司預計於下半年將台灣點水樓赴上海展店,此部分可望部分彌補世博園區餐廳營運衰退情況,然此部分獲利貢獻仍低。研究部預估2011年餐飲部分營收13.2億元(-5.2YoY),獲利約1.3億,貢獻稅前EPS 0.4元,獲利貢獻佔整體19%。 

n    預估2011年合併營收109.4億元,稅後EPS 2.14元,獲利成長28%:研究處預估南僑2011年合併營收109.4億元(+17.6YoY),毛利率30.8%,稅後淨利6.6億元(+28YoY),稅後EPS 2.14元,續創歷史新高。倘若未來新增產能在2012年預期開工率可達95%,出貨量12萬噸(+27.2YoY),屆時EPS將超過2.55元。 

n    受惠中國消費成長,帶動油脂需求:根據Euromonitor統計中國每年人均麵包消費量僅約1kg,低於成熟國家的2.53.5kg,顯見中國烘焙油市場仍極具潛在空間。觀察中國糕點及麵包產出和食用植物油加工品產出成長率分別維持於14%及28%,研究處看好中國外食及麵包消費成長力道,相關餐飲及麵包店持續展店,有利帶動中國棕梠油及烘焙用油量持續成長,南僑新增產能滿載下EPS 可達2.55元。以2011EPS估算,目前本益比為17.7倍,居歷史區間1825倍下緣。考量2011年南僑中國油脂獲利將隨下游客戶展店增加使用量,未來三年複合成長率可望達20%以上,中國部分參考中國餐飲及麵包烘焙業的25倍本益比;台灣獲利予12倍本益比,目標價45

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海洋浩劫 暖化助長毒藻和細菌

氣候異常 吳揆:皮繃緊多準備

海洋毒物增生 學者籲把關

暖化影響 墨火山冰河臨消失危機

全球捕撈過度 大魚銳減2/3

人類再努力點看能不能趕進度~追上2012/12/21

加油~加油!!


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看著滑落的數字,有些主管開始心裡發慌。該如何安度不景氣?

財星雜誌訪問了多位企管顧問和企業高階主管,他們的建議包括:
1.面對新的現實,重新設定優先順序。

 以前,美國知名的有機食品連鎖超市全食市場(Whole Foods Market)在訂計畫時,會自動把經濟成長納入。現在它的心態完全不同,它斤斤計較每一筆開支和投資,因為如果這些地方做得不夠好,已無法透過成長補回來。


2.持續投資核心事業。

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新興(2605):Korea Liner破產影響小,獲利能見度高、現金殖利率高

   

n    Korea Liner聲請重整,影響2011年稅前獲利約6:新興公司旗下的佐興輪(Handymax)其客戶為Korea Liner,該合約預定在2011/10到期,合約價格為每日3.9萬美元,新興收到Korea Liner 租金收入只到1月份,目前Korea Liner,傾向與新興重新議約,研究總處以最保守的方式假設Korea Liner2月起無法如期執行合約,則新興2011年的獲利影響1.75億元(約佔稅前獲利6%),EPS 影響數約0.31元。

n    20113艘船舶換約,3艘新船加入營運:新興擁有17艘船舶,10艘海岬型船、2Handymax2艘油輪、2艘自卸木屑船、1Handy2011年將有2艘油輪加入、1艘海岬型船加入營運,換約的部分僅有舟山、寶山和佐興輪換約,前兩艘合約價約在2.5-2.6萬美元左右,屬於相對較低的合約水準,目前Capesize船舶1年期運價約1.7-1.8萬美元,低於研究總處原先假設,加上佐興輪受到Korea liner的影響與匯率的調整,研究總處將新興11年稅後獲利預估由28億元下修至24.5億元(+4.8YoY),調幅12.5%,以目前股本56.8億元計算,稅後EPS4.31元(原估4.69),2011年底每股淨值29.4元。

 表一:新興換約結構 


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今日管理雜誌(Manage-ment Today)建議以下十一種做法,讓公司在不景氣時看緊現金:


把現金擺第一。景氣好時談成長,景氣不好時該談手上的現金有多少。公司在做決定時,過去看的是營收跟利潤,現在一定要看現金流量,自問:「這個決定會對公司的現金流量產生什麼影響?」


把欠款拿回來。公司該收的錢有沒有都收到,會對現金流量造成很大的不同。找出應收帳款還沒收回的原因,追追追。


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永大(1507):中國電梯市場今年獲利成長三成,具高殖利率概念

   

n   員工費用支出較多,預估4Q10年稅後淨利0.72元,低於預期:永大4Q10營收9.62億元(QoQ持平、+6.1%YoY),預估毛利率30.8%,稅後淨利2.95億元,稅後EPS 0.72元,低於預期之0.83元,主因公司去年獲利表現亮眼,於4Q提列較多的員工分紅獎金,再加上在上海永大受台幣升值幅度大於人民幣因素下,轉認列獲利差異達約1,500萬元所致。 

n   2011年,台灣電梯市場營運持平:永大為我國知名電梯製造廠商,市佔率約30%,由於台灣電梯市場屬成熟市場,致使公司近年電梯出貨台數大致維持於1,7001,800台,預估2011年營收37.6億元,成長幅度維持持平,主因包括新梯增加數趨緩,及2010年公司承接捷運工程案量達3億元,2011年僅剩六千多萬。

n   2011年上海永大,電梯出貨暢旺預估可達1.4萬台,YoY+ 31%永大100%持股之上海永大在大陸市場經營亦以電梯裝設為主,為大陸第五大電梯製造商,市佔率約5%2010年出貨台數1.06萬台,營收91億元,獲利7.7億元(+30.5%YoY),貢獻永大稅前EPS 1.87元。由於永大電梯接單到出貨時間約十個月至一年,以去年年底在手訂單已逾一萬台,公司研判2011年電梯出貨量可至1.4萬台,預估永大可認列獲利10.1億元(+31.2%YoY),貢獻稅前EPS 2.53元,獲利佔比約65%

由於中國自住比率仍相當低,加以十二五計畫中亦規劃在郊區大量興建經濟適合房等因素,促使永大在中國電梯市場成長十分快速,由於公司今年電梯新接訂單已由1.4萬台上修至1.8萬台,倘若2Q接單狀況持續暢旺,公司不排除於重慶成都再覓新廠以應上海及天津兩廠目前已近滿載的產能(上海+天津的產能約1.6~1.7萬台)

表一:上海永大電梯出貨台數及財務狀況一覽表

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cover.jpg

單純的故事~單純的聲音最容易讓人感動!

因為其實大家都一樣!

任何時候都要惜福! 

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造紙股:紙漿價格即將落底,有利造紙業相關個股股價,首選華紙、正隆、榮成 

  

n    春節報價變動不大,紙漿價格醞釀走揚:觀察近期紙漿報價(1/252/8):長纖紙漿NBSK歐洲現貨價小跌0.03%至US$949.08/mt,短纖BHKP歐洲現貨價亦小跌0.12%至US$848.35/mt,波動並不大,而2月份北美長纖以及短纖木漿進口價則2月份報價則持平於US$870/mt以及US$738/mt1月底公告之12月份全球紙漿庫存天數再度由11月之32天下降至30天,為連續第二月下降,並且已低於32天之市場安全水準,為漿價走揚增添力道,另外觀察12月份中國進口紙漿進口量仍持平於111萬噸高檔水準(+11 YoY),顯示中國貿易商於漿價相對期間平穩大量採購並且預期漿價走揚之操作心態,公司表示在長纖紙漿報價已看見上揚趨勢,而短纖雖未有上揚訊息釋出,仍認為整體漿價應已逐漸落底,3月將可看見漿價翻揚,後續進入2Q國際漿廠密集歲修下將可更進一步推升漿價,預期1Q2Q11均價變動各為-3.9%及+5.1%。

n    漿廠12月為營運谷底,2Q11隨漿價走揚營運攀升:華紙(1905. TT2010年稅後自結EPS 落於1.541.6元,略低於預期,1月營收因短纖漿價走跌1.2%,但出貨量小幅成長3%至1.21.25萬噸,此外紙品單月銷量小幅成長使整體營收為5.7億元(+8.2MoM-4.4YoY);台紙(1902. TT)則同樣在漿價下滑且營建收入認列減少50%下使1月營收為4.31億元(-8.69MoM-5.49YoY),2月則因工作天數影響以及漿價持平使單月營收持續下滑10%~15%;預期漿廠進入3月後可隨漿價翻揚帶動營收成長,1Q11漿廠營收變化QoQ-1%~-7%,2Q11則明顯攀升9%~11%,有利相關類股股價表現。

n    廢紙價格震盪持平,工紙廠商雖逢淡季但營運相對穩定:中國進口廢紙報價則因農曆年假影響交易,報價自1/14起持平至今(美廢US$221/mt、日廢US$246/mt、歐廢US$213/mt),相關廠商進口廢紙來源仍美國為主(佔比57成),以進口美國佔比70%,日本、歐洲各15%,並考量1.5個月船期下,預估1Q11耗用進口廢紙成本將季成長8.5%至US$220.27/mt2Q11更將持續成長4.28%至US$229.7/mt,台灣地區廢紙報價1月由201012月之NT$5.66.18/kg跌至NT$5.15.5/kg後持平至今,雖仍維持相對高檔,但成本面控制於NT$6/kg以下,加上4Q10工紙售價連續調漲至NT$16,500/噸(+10%),12月報價仍持平,有利於工紙廠商毛利率維持於15%水準,且3月依序進入工紙相對旺季,工紙報價仍醞釀調漲,整體1Q11雖為淡季但獲利穩定。

n    工紙廠持續於中國擴產推動2011年營收成長:12月進入工紙相對淡季,報價調升較為不易,榮成(1909. TT1月合併營收20.12億元-1.4MoM+31.71YoY),正隆(1904. TT1月營收19.62億元(-3.33MoM+11.36YoY),主要反應相對12月旺季出貨量小幅滑落,2月營收因農曆春節影響預計仍有10%~15%衰退,預估1Q112Q11營收季變動分別為-712%及+24%;榮成與正隆同樣主要深耕於中國華東市場,榮成於營運上以工紙為主(佔中國營收比8成),而正隆則集中於下游紙器(佔中國營收7成);榮成中國工紙產能120萬噸,為當地第三大,2011年雖無實際投產,且中國經營狀況仍未趨穩定,但榮成已於年初增添新設備以持續提高利用率及降低損耗率,藉由加強內部管理以達提升毛利率目標,亦已著手計劃無錫新產線生產瓦楞面紙2225萬噸,預估最快於2H12中國產能將提昇18%~20%,使兩岸產能達190萬噸;正隆2011年則有台灣后里40萬噸工紙將於3Q11投產,使其工紙產能(含紙張)達220萬噸,YoY+22.22%,紙器部分已著手擴產之重慶廠6,000萬平米產能將於2011年底開出;預估正隆、榮成2010年稅後EPS各為1.551.07元,2011年為1.371.61 

n    短期看漿價變化,2011年可留意中國擴產相關企業觀察漿價與相關類股股價變化可發現造紙類股與漿價走勢呈高度正相關,以201112月紙漿報價波動平淡,3月季節性旺季後走揚態勢下,建議短期可逢低佈局華紙(1905),目標價18.4元(PBR=1.13 x 2011F BVPS);長期而言則建議2011年具備擴產題材之正隆(1904),目標價17.2元(PER= 0.93 x 2011F EPS)。

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