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東台(4526):智慧型手機與平板電腦帶來商機,逐漸進入出貨高峰,建議買進

 n 東台為國內唯一可生產PCB雷射鑽孔機的廠商:

東台為成立於1969 年,並於2003 年掛牌上市,資本額為20.69 億元,主要產品為PCB 鑽孔機(2010年佔營收40.3%)、CNC 車床(佔營收16.7%)、TMV 綜合切割加工中心機(佔營收32.9%),下游應用廣泛,工具機產品中約41%應用於汽車,電子資訊佔1.6%,國外代理15.9%。以銷售區域別區分,台灣內銷約30.3%、中國佔45.8%、亞洲(不含中國與台灣)17.6%、美國佔2.9%、歐洲2.35%。東台為國內唯一可生產PCB雷射鑽孔機的廠商,去年交貨1台,1Q11交貨3台(出貨給北大方正),預計到6月底交貨10台,一台雷射鑽孔機單價高達1,500~1,600 萬元,與傳統PCB 鑽孔機價差達4~5 倍,是東台未來成長動力。

n 2011年廠商資本支出持續增加,帶動東台出貨持續成長:

2010 年東台PCB 鑽孔機出貨量為721 台(雷射鑽孔機出貨1台),綜合加工機1021台,CNC車床570台,PCB鑽孔機2010年出貨成長242%,原因為PCB廠商擴增設備、資本支出增加,帶動東台營收成長,而CNC車床、綜合加工機出貨成長,也與汽車產業投資熱絡、全球景氣復甦、帶動資本支出增加有關。東台2011年前4月PCB鑽孔機出貨106台、綜合加工機352台、CNC車床222台,預計今年PCB鑽孔機出貨635台、綜合加工機1300台、CNC車床680台,鑽孔機出貨減少的原因為機械式鑽孔機減少、而雷射鑽孔機預計出貨35台,這與電子產品趨向輕薄短小、使用HDI比例增加有關。目前公司在手訂單約34.6億元,其中PCB 4.6億元、工具機30億元,能見度已達3Q11。

n 5月開始出貨製造平板電腦底座的綜合加工機,單月營收貢獻約1.6億元:

該筆訂單於今年1月簽訂,5月開始出貨41台,6月至8月預計出貨80台/月,9月出貨62台,總計343台,該款綜合加工機乃出貨給位於成都的台資廠商,應用於製造平板電腦底座,後續仍有機會再接訂單,但目前仍在洽談中。機台單價約200萬元,故6月至8月可貢獻公司營收1.6億元。

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台達電(2308):預期6月需求回溫,長線受惠綠能趨勢,評價偏低

 
n    5月份為短期營收低點,6月營收將可望回升:

5月因高毛利率產品IA所用的部份IC來自災區,要至6月供貨才能恢復正常,使部分出貨遞延至6月,此外,主力產品電源部分,出貨雖亦受上游原料(如高壓鋁電容)供貨吃緊影響,惟公司規模市占第一,於搶料上較具優勢,預期受影響程度將有限,對營收影響小於5%,加以消費性客戶(如NB等)與PV Inverter需求偏弱,故預估5月營收續下滑至134.0億元(-6.0%MoM;-3.8%YoY),為短線營收低點,待6月份後料況逐漸回順,高毛利率產品IA 6月將可望回升,且預期部分客戶季底提貨而使營收回升,整體2Q11,電源產品中,高毛利率的伺服器電源受惠雲端運算建置需求,另外,近期iPad2下游組裝廠鴻海成都廠發生工安意外,雖預期短期出貨受影響,但研究總處預估2011年iPad2電源營收占比僅約為1-2%,故預期對公司營收影響有限,iPad2在各地開賣將使公司受惠備貨需求,加以公司與部分客戶議價反映成本推升,綜上所述,預估2Q11營收為441.9億元(+9.8%QoQ;+2.9%YoY)。

n    2Q11受惠產品組合轉佳與漲價,毛利率可望回升至20.4%:

近期台達電太陽能短線營收雖受需求偏弱及價格下滑影響,營收與毛利率恐不如先前預期,但考量太陽能產品營收占比僅約7-8%,故預期影響整體毛利率有限,且2Q11主力產品電源下游應用仍成長,及客戶為防缺料衍生備貨需求,有助整體2Q11出貨回升提升稼動率,加以公司漲價,綜上所述,僅略調降2Q11毛利率預估至20.4%,但仍較1Q11毛利率19.9%成長,稅後獲利預估略調降為37.7億元(+21.0%QoQ;-20.8%YoY),稅後EPS略調降為1.57元。

n    2011年受惠電源下游應用產業成長與IA營收占比提升,獲利成長

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新復興(4909):歐洲LNB升級潮、中國新客戶挹注成長動能
 
n   PCB高頻基板製造商:

與國內其他PCB廠不同,新復興主要專注在衛星通訊、電信局端設備等所需的高頻PCB板的領域,公司主要產品為LNB板(60%)、天線板(12%)、基地台板(8%)、其他高頻基板(12%)、一般PCB 板(8%);主要客戶包括國內通訊設備廠台揚、百一、啟碁等及國外Andrew、CA。

n    2Q季節性衰退:

新復興60%之營收來自LNB板,LNB主要透過台系通訊設備廠供貨予北美兩大DBS業者DirecTV、EchoStar及歐洲的運營商,根據研究總處訪查中下游之結果,LNB 2Q與往常一樣進入傳統淡季,故2Q新復興LNB 成長動能偏弱QoQ約 -10%;另天線板也因主原料鐵氟龍缺料致持平;而其他產品線基地台板、其他跟頻基板等則呈現小幅成長之姿。綜上所述,估2Q合併營收4.98億元(-3%QoQ,-6%YoY),毛利率在營收規模下滑及匯率因素影響下估22.5%(1Q為23.3%),稅後淨利0.71億元,稅後EPS 0.82元。

n    歐洲LNB換機潮及基地台板中國新客戶帶來長期營運動能:

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水泥業:大陸進口水泥反傾銷稅率高於預期,台灣水泥價格觸底回升
 
n    課徵大陸進口水泥反傾銷稅,稅率高於市場原本預期:

自2011/5/30起,財政部將對中國大陸產製進口之卜特蘭水泥第I、II型及其熟料臨時課徵反傾銷稅,其中大宇水泥(山東)公司課徵稅率為95.26%,其餘大陸水泥業者、出口商課徵稅率為95.29%,課稅幅度高於台灣水泥廠原估的35~50%。課徵臨時反傾銷稅後,財經部須在130天內向建商、工程公司等水泥上下游業者,詢問整體產業影響狀況,一旦8、9月正式實施,課稅期間最長至少可達5年。

n    台灣水泥業自2007年起受到大陸進口水泥傾銷的影響,毛利率直落:

台灣本地水泥業供需呈供過於求,台灣廠商產量一年約1,700萬公噸(其中台泥產量一年1000萬公噸、亞泥為500萬公噸),加上每年由大陸進口220萬公噸,總供給近2,000萬公噸,但實際台灣本地總需求一年約1,200萬公噸,因此需出口700~800萬公噸調節產銷。惟在2007年後,大陸水泥進口量逐年增加,大陸進口水泥價格也逐年下降,到2010年大陸進口水泥價格更低於大陸本地及外銷至其他國家的價格,造成國內台泥、亞泥毛利率持續下滑(表一)。

n    大陸進口水泥反傾銷判決,台灣本地水泥價格、毛利率將觸底回升:

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決策分析與管理全面提升決策品質的方法
決策是管理領域中最少被深入探討的一環,主要是因為決策是「道可道,非常道」的藝術,一般人往往只看到決策所呈現出來的結果,決策者內心世界很難為他人所理解,進而一窺堂奧。決策分析的方法,就是將決策者內隱的智慧與思考過程外顯出來,成為系統化的分析架構與方法。
在混沌不明的競爭洪流中,瞬息萬變產業環境裏,究竟什麼事才是對的事?如何做才是對的決策?什麼方向才是邁向卓越的正確道路?在在考驗著企業領導者的智慧與決策力,也讓肩負企業重任的經營者,輾轉反側,憑添華髮。

日前明基電通(BenQ)董事長李焜耀為了西門子的投資錯誤黯然向股東與大眾致歉。明基購併西門子手機部門以失敗收場,非但繳了超過新台幣250 億元的學費,而與德國西門子公司之間的錯綜複雜勞資關係後續的問題解決,以及對明基員工、股東、品牌形象及國際形象的損傷等,都需假以時日一一補救回來。李焜耀經過一段時間的潛沉後,勇敢於媒體上自剖「明基西門子失敗學」,他表示,因資金、速度的問題,加上文化差異的磨合等問題,為了保住BenQ 的品牌和員工,必須立即止血,重新出發。

決策是管理活動的根本
有云:「沒有一件事比做決策更困難,也沒有任何事比做決策更珍貴。」證諸明基的案例,確實如此。意氣飛揚地決定攜手開創未來,是勇敢的決策;承認失敗,當機立斷,止血療傷,何嘗不是更勇敢的決策?

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塑化產業:2Q衍生性商品調節庫存,塑化類股評價不低,建議中立
 
n    下游五大泛用樹脂大幅修正,預期乙烯仍面臨修正壓力:

上週上游石化原料報價週漲跌幅在+1.8~-4.3%區間,五大泛用樹脂報價週漲跌幅在+0.4~-4.3%區間,化纖與其他塑化原料報價週漲跌幅在+2.3%~-3.8%區間。上週五WTI原油收在$99.5/bbl,較前一週報價呈現持平。上週石油腦報價隨原油同步回落2.9%至956美元/噸,為今年3月以來最低水準,然乙烯在下游衍生物之生產廠商因獲利不佳減產下,使乙烯需求減少,上週乙烯報價同步回檔2.8%至每噸報價1305美元,雖台塑化OL-1於5月12日停車,但下游衍生物工廠亦停產,加以日本三菱石化及新加坡Shell之裂解廠皆恢復開車,導至亞洲乙烯市場出現嚴重供過於求情況。然以目前石油腦報價為956美元/噸,推算乙烯成本價維在1300~1350美元/噸約略等於目前現貨價格,乙烯獲利約在損平邊緣,然目前台塑化因事故已停工OL-1產能,另2個輕裂廠利用率維持在約90%。

n    2Q PTA及EG利差縮減,大陸限電影響下游開工率,3Q報價轉趨保守:

受台塑化供料不足使南亞四條EG產線中兩條EG停工,由於復工時間尚未確定,下游合約買方擔心六月份合約供應受影響而至市場上購料,推升東北亞EG報價上漲2.3%,(1)供給面:預期短線在南亞停工影響下,EG價格可望出現反彈,加以5~6月份為SABIC共計約110萬噸 EG停工歲修,供給偏緊。(2)需求面:中國實施緊縮政策及限電政策,下游聚酯廠開工率偏低,顯示需求端庫存仍高買盤保守,預期2Q化纖原料PTA及EG即使反彈幅度也不大。(3)另一方面,上游原料乙烯仍具下跌壓力,主因亞洲苯乙烯工廠因獲利不佳紛紛減產,導致乙烯需求衰退,加上日本三菱石化及新加坡Shell裂解廠皆順利恢復開車,目前亞洲乙烯供過於求情況明顯,預期將壓抑後續乙烯走勢。研究處認為化纖原料EG及PTA報價短期可望反彈但空間有限。

n    PE需求續弱,SM廠商後續利差表現值得留意:

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中磊(5388):營收毛利雙成長,Femtocell趨勢最大受惠者
 
n    1Q11營收淡季不淡;高毛利產品挹注下毛利率表現亮眼:

中磊1Q11合併營收27.1億元(-4.1%QoQ,+55%YoY),營收呈現淡季不淡,優於預期,主因為新興市場標案增加,加上Femtocell出貨逆勢成長所致;毛利率在產品組合改善下由4Q11的15.8%上升至18.2%,費用方面,受到農曆年節調漲工資以加班出貨影響下,使得費用略高於預期,稅後淨利為1.44億元(+77.2%QoQ,+119%YoY),完全稀釋後EPS 0.72元,創下單季同期營收新高紀錄。

n    2Q受惠新興市場需求暢旺,帶動營收持續成長

目前公司訂單能見度已達3Q季初,展望2Q,Femtocell在日本與法國主要客戶持續積極拉貨下,預期單季出貨量可達18萬台,而新興市場在基礎建設佈建需求帶動下,產品出貨動能強勁,預估2Q11合併營收30.1億(+10.9%QoQ,+48.8%YoY),毛利率因新興市場出貨比重提升下降至16.5%,稅後淨利1.6億(+10.0%QoQ,+87.8%YoY),完全稀釋後EPS 0.79元。

n    2011年仍以Femtocell為主要成長動能:

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金山電(8042):可望受惠日本地震後下游客戶轉單

 
n    國內鋁質電解電容器一線大廠:

金山電主要生產液態鋁質電解電容器及固態鋁質電解電容器,液態鋁電容及固態鋁電容分別佔營收的85%及15%,金山電產品的下游應用仍以LCD為主佔營收40~50%,其次為電源佔營收25~35%,太陽能PV Inverter佔營收近一成,另外還有UPS、家電、工業電腦等其他下游應用。金山電LCD客戶主要有冠捷及精英,SPS客戶主要有高效、群光、康舒、台達電、金寶等,固態電容2010年陸續獲得MB廠技嘉、微星、和碩…訂單,還通過2家全球前5大PC品牌大廠產品認證,PV Inverter主要客戶則有科風、盈正、茂迪;飛瑞,2011年可開始出貨予台達電,近期還接獲歐洲PV Inverter及LCD TV廠大單,可挹注其2011年營收持續成長。

n    2~4Q營收及毛利率可望逐季回升:

金山電3月受惠日本大地震後的下游轉單及下游SPS、歐洲PV Inverter客戶補庫存需求回升,使3月營收大幅回升3成至2.78億元,4月再回升一成至3.03億元近歷史高點,公司1Q11毛利率受到台幣升值、大陸工資上漲及鋁箔價格上漲約2成影響,由3Q10的25.9%、4Q10的23.6%再衰退至20.4%。展望5月公司由於在與客戶談判3Q11漲價幅度,並不預期營收可持續大幅回升,而會回到約2.6億元水準,但若客戶要求在漲價前多交,亦不排除維持在4月高檔,目前公司訂單約為產能的1.3倍,沒有訂單問題,只有價格問題。金山電並預估其2Q11~4Q11毛利率受惠於產品漲價及選擇高毛利訂單優先出貨,毛利率亦可望逐季回升。研究總處預估金山電2Q11受惠其營收及毛利率同步回升,稅後EPS將可望由1Q11的0.9元回升至1.15元,3Q11受惠漲價生效及高毛利筆型鋁電容擴產、固態鋁電容擴產後規模經濟效益展現,營收可望再回升至10.1億元(+18%QoQ,+21%YoY),稅後EPS在營收及毛利率同步回升下可望由2Q11的1.15元再回升至1.52元。

n    看好綠能、LED TV及固態鋁電容成長,擴產進度加速:

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凱基證(6008):選舉行情可期,建議第二季佈局,第四季收割

 
n    以併購擴大海內外營運規模的券商:

凱基證成立1988年(原名為中信證),成立之後,以併購方式漸擴大海內外市占率。在台灣部份,經不斷的併購,經紀市占率由1998年1.78%成長到2008年3.74%,而2009年併購台証,市占率一舉躍升至7.76%,成為台灣第二大券商,僅次於新元寶證(市占率14.83%)。目前台灣營運據點88個、而海外地區(含香港、泰國、新加坡)21個,海外獲利占全公司22~30%,比例高於其他同業,獲利來源相對其他同業分散。


n    自結1~4月EPS 0.42元,年成長91%,投資銀行獲利成長是主因:

凱基證2010年稅後獲利31.2億元(+35%YoY),稅後EPS 1元,董事會決議配發股票股利0.20元、現金股利0.45元,現金殖利率3%。除權後,股本將由320.72億元增加到326.97億元。截至2011年4月,凱基證自結稅後獲利13.2億元(+91%YoY),EPS 0.42元,每股淨值15.7元,年化ROE 8.16%。以1~4月營收結構,經紀、承銷、自營占營收比重分74%、13%、13%,自營比重由2009~2010年20~36%下降到目前13%,承銷比重由2009~2010年5~6%提升到目前13%,自營收入比重減少、承銷收入比重上升,獲利品質明顯改善。

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風險管理就像是人體的供血系統和血壓,缺乏整體性觀點,將造成致命危機。而台灣,現在正處於血管爆裂的前夕。
風險管理(Risk Management)進入新紀元,台灣卻被遠拋在後,在風險管理的成熟度(Risk Management Sophistication)上,不僅遠落後於日本、韓國,甚至不及泰國、馬來西亞等東南亞國家。

競爭力敬陪末座

金融業的業務本質就是從「風險」中獲取報酬,風險管理的成熟度,是金融業競爭力的重要指標。而「台灣金融業對於風險管理的概
念,仍然停留在『防弊』(Comply Side)的階段,比較缺乏策略性的想法,」羅大林接著表示。
羅大林指出,如果以管理成熟度來看,亞太各國的風險管理可以分為三個階段:

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世界先進(5347):2Q11營運優於預期,3Q11續增溫 

n    2Q11狀況優於預期,上修EPS 0.24元:

 IT面板需求持續維持疲弱,不過因中國大陸五一假期電視銷售較原先預期佳,使上游客戶備貨需求逐步浮現,大尺寸Driver IC需求較原先預期佳。而PWM ICCIS方面,仍維持樂觀看法,為2Q11主要成長動能,PWM IC預估季成長仍可維持雙位數,而CIS 2Q11產能增加至5,000/月,佔營收比重提升至5%。整體而言,目前訂單能見度至7月,在大尺寸Driver IC需求回溫下,5月份營收應可較4月成長,研究總處預估可達約13億元(+3MoM-8.2YoY),2Q11營運表現應可優於法說Guidance。研究總處上修世界先進2Q11財務預估,預估營收40億元(原估39億元,+0.5QoQ-5.2YoY),毛利率18.8%(原估18.2%),稅後淨利4億元(-1.5QoQ-31.1YoY),稅後EPS 0.24元(原估0.22元)。

n    3Q11旺季來臨,營運回溫,預估EPS 0.37元:

 下半年為消費性電子傳統旺季,除中國十一長假外,另有歐美聖誕假期等旺季需求,而大尺寸Driver IC經歷2Q11庫存調節後,為因應旺季來臨,預期3Q11備貨需求將逐步提升。另外PWM IC方面,仍持續與客戶進行認證,預期營收仍可持續成長,目標佔營收比重可提升至25%,隨比重提升,有助於世界先進整體毛利率推升。另外CIS部分,客戶需求仍維持熱絡,產能滿載下,3Q11將持續擴產,預估產能將增加至7,000/月,而CIS是以0.11um製程生產,故ASP優於平均,有助公司整體Blended ASP提升。研究總處預估世界先進3Q11營收44億元(+9.8QoQ-8.7YoY),毛利率23.5%,稅後淨利6億元(57.4QoQ-27.8YoY),稅後EPS 0.37元。

n    2011年主要成長動能仍為PWM IC及其他產品:

短期大尺寸Driver IC受到面板報價開始調漲,終端客戶逐步回復成長,帶動營收成長。中小尺寸部分,受到客戶逐漸轉往12吋投片,營收成長動能趨緩。2011年主要成長動能為CISPWM IC2Q11 PWM IC比重將較1Q11提升至25%左右,且預估比重將逐季成長,預估全年PWM IC營收成長可達+4050YoY。其他產品中,成長動能最強的仍為CIS產品,目前CIS產能為5,000/月,雖相關高階產品有往更小線寬製程的需求,但0.11um製程仍為目前CIS生產主要製程,客戶需求仍強,世界先進持續擴充產能預估3Q11產能將擴增至7000/月,預期營收比重將較目前5%持續成長。

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LCD晶片:5月面板廠持續拉貨,營收MoM略優於預期

 
n    聯詠(3034):

4月營收為30.64億元(+4.45%MoM),符合研究總處先前預估的30億元,近期面板廠已重啟拉貨需求,5月訂單轉趨正面,5月表現優於預期營收MoM持續成長,6月保守預估受到盤點庫存影響營收將下滑,不過2Q11營收表現可望優於法說會預估的5~10%。研究總處略為上調5月營收為32億元(+4.4%MoM),原預估為30億元,2Q11營收上調至93.14億元(+11.2%QoQ),毛利率為25.7%,稅後淨利為11億元(+20.25%QoQ),稅後EPS為1.83元。3Q11進入面板出貨旺季,LCD TV需求回復成長且IT面板需求回升,預估3Q11營收為111.5億元(+19.7%QoQ)。預估2011年營收為393.4億元(+8.5%YoY),毛利率為25.95%,營業費用為47.81億元,稅後淨利為48.68億元(+6.2%YoY),稅後EPS略為上調至8.11元(原預估為8.01元)。

n    IML(3638):

受惠於韓系面板廠拉貨回升,4月合併營收成長至 1.78億元(+16.2%MoM),優於先前預估的1.65億元,預期5~6月拉貨動作仍持續進行,預估5月營收為1.8億元(+1.4%MoM),2Q11營收為5.38億元(+10.7%QoQ),將略優於公司先前法說會預估的QoQ成長high single digit(+5~9%)。受惠於毛利率較高的P-gamma晶片比重拉升,預估毛利率維持在53.6%,營業費用為1.17億元,稅後淨利為1.38億元(+7.5%QoQ),稅後EPS為1.83元。IML打入IPAD3供應鏈,出貨的產品為P-gamma晶片,且為唯一供應商,3Q11開始出貨,研究總處預估3Q11出貨予IPAD3的出貨量為470萬顆,佔營收比重為10%,預估3Q11 IML整體營收為6.81億元(+26.7%QoQ),2011年IPAD3貢獻出貨量為1,170萬顆,佔營收比重為7.1%。IPAD3為新產品貢獻,預估2011年營收上調至24億元(+3.6%YoY,原預估為22.7億元),毛利率為53.65%,營業費用為4.64億元,稅後淨利上調至6.57億元(+11.1%YoY),稅後EPS上調至8.72元(原預估為7.03元)。

n    晨星(3697):

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元大金(2885):5月金英控股處份利益入帳,估貢獻EPS 0.86元

 
n    以證券為主體之金控,國內券商龍頭:

近幾年,元大集團以併購方式不斷擴大其經營規模。元大金前身為復華金,元大集團在2005年6月取得復華金經營權,於2007年4月正式合併,並擠身進入金控之列。2011年4月,更以490億元的天價(PB 1.72倍)併購寶來證,經紀市占率也由原本11.2%躍升至15.5%,拉開與第二名券商的差距(凱基證市占率8.0%),券商龍頭地位更屹立不搖、難以撼動。元大金計劃在2011年11月初正式合併寶來證。元大金目前旗下包括元大證(141家分公司)、元大銀(88家分行)、元大證金等子公司。

n    2011年第一季EPS 0.34元,各子公司獲利均較去年同期成長:

元大金2011年第一季稅後獲利27.9億元(+62%YoY),稅後EPS 0.34元,每股淨值14.74元。金控旗下各子公司2011年第一季皆較去年同期成長,元大證、元大銀、元大證金獲利分別19.6億元、5.9億元、2.4億元,年成長分為119%、43%、48%。元大金第一季曝險部位由2010年底240億元降到第一季200億元。元大銀資產規模不大,資產總額4,656億元,但屬於小而美的銀行。元大銀第一季本業獲利(淨利息收入+淨手續費收入)14.4億元(+4%QoQ;+9%YoY),名目利差由2010年底1%微幅上升至1.1%。

n    金英控股處份利益5月入帳,貢獻EPS 0.86元:

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經驗與心得,幫助培育下一代領導者。

因此,湯瑪斯建議企業:

■刻意設計嚴酷考驗,或是把核心活動轉化為兼具培育領導人才的實戰舞台。

但企業必須很清楚,到底期望潛力領導者從嚴酷考驗中學習什麼、建立什麼領導特質、技巧與能力。

■在指派潛力領導者擔任嚴酷考驗的工作之前,應該協助他們做好準備。

■在嚴酷考驗的過程中,提供支援。經驗豐富的同伴或上司應密切觀察,在必要時提出指導、意見或鼓勵。

■設計經驗分享制度,讓歷經嚴酷考驗者分享他們的心得。 

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•嚴長壽在美國運通(American Express)當總務時。當時總經理是英國人,公司為他在陽明山仰德大道上租了一棟華宅。總經理英國夫婦為了安全,希望養一隻狗,很自然地,事情落在身為總務的嚴長壽身上。

•嚴長壽在美國運通(American Express)當總務時。當時總經理是英國人,公司為他在陽明山仰德大道上租了一棟華宅。總經理英國夫婦為了安全,希望養一隻狗,很自然地,事情落在身為總務的嚴長壽身上。

•他陪著總經理夫婦到信義路的狗園挑選,相中了一隻杜賓犬,嚴長壽問狗店老闆那隻小狗要多少錢,想不到老闆用台語壓低聲音說,「如果4000塊成交的話,我可以你1000元『意思意思』。」

•當時嚴長壽月薪不過2000元,一隻狗仔的回扣就抵得上半個月的賣力,誘惑固然大,但嚴長壽寧願狗店用老實的價錢賣。因為他不希望外國老闆因為語言不通、行情不熟而花了冤枉錢。

•總經理夫婦高高興興地擁有一隻小狗,誰知道兩星期後小狗生病死了,獸醫院說那隻小狗原本就生病了。嚴長壽聽到這個消息心頭暗自慶幸,幸好當初拒絕了狗店的酬庸。後來,他更回到狗店要求老闆退錢,店家自知理虧,把錢如數退還了。 

•誘惑是一條不歸路,嚴長壽表示,這是他在工作經驗中,第一次感受到操守的重要性。

•嚴長壽另一次類似的經驗,發生在美國運通旅行部門採買新辦公室設備時。當時選定某家貿易商後,談妥價錢,簽好合約,過了兩天,貿易商到辦公室找嚴長壽。只和他聊了幾句不著邊際的話,卻在臨走前硬塞了一個信封到他手裡,嚴長壽心頭大驚,急忙退還,那人卻不由分說地走了。

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自行車產業:兩岸自行車出口值YoY持續成長,本益比經修正的巨大
 
n    自行車產業景氣仍持續回升,ASP持續增加:

自行車主要消費地區在美國、歐洲、日本與中國,而主要生產地區多集中在中國,台灣則為高階車種生產地,觀察中國與台灣自行車的出口狀況,便可得知全球自行車產業的景氣趨勢。中國自行車出口主要是歐洲以外地區(輸歐要課反傾銷稅),今年前4月出口值與出口量分別成長23.7%YoY與9.3%YoY,ASP提升至53.71美元,台灣地區主要是含出口歐洲的高階自行車製造地,今年冬季適逢歐洲下大雪,出口數量呈現YoY衰退,但出口值YoY增加,表示ASP增加。由台灣與中國的ASP皆增加來看,顯示全球自行車產業景氣持續回升。 

表一、:中國與台灣自行車出口值與出口量年增率

              中國                                            台灣
年度     出口值YoY     出口量YoY      年度      出口值YoY      出口量YoY

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豐田的成功,就在於不斷追求品質的改善,不只是碰到問題時找出解決之道,更是在平日運行順暢時,還不斷思索有沒有更好的可行方式。但這種不斷追求更好的思考態度,並不是員工與生俱來的,而是由豐田的企業文化所養成。所以想要改善自己企業,培養出思考力的員工,豐田在教導員工上有3個關鍵元素,可讓每位老闆學習:

1.塑造每個員工面對真實的態度

•面對問題,要連問5次「為什麼」。

先問會造成問題的根本原因為何呢?再問為何會發生,依此類推,養成實事求是的習慣,一種發自內心的真誠對話,鼓勵員工「用腦」上班,而不是「花時間」上班。 

2.從失敗中反省 

•豐田相信反省並不是就是負面的,而是改善的必要機會,它是改善的核心所在。

員工會將計畫提出給上司參與討論,他們會得到領導階層的反饋意見,其中充滿缺點批評,但目的並不是在使你感覺羞辱,而是找到問題的關鍵。 

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半導體:斷料風險降低,BBR將回升至1.0,建議逢低佈局半導體個股
 
n    日震影響降低,4月份BBR持續上升至 0.98:SEMI公佈2011年4月份北美半導體BBR為0.98,與3月份BBR 0.95比較持續回升,且已接近1.0水準。而實際金額部分,4月設備訂單金額為15.98億美元(+1.11%MoM;+10.8%YoY),較3月小幅成長;而設備出貨金額方面,與3月份持平為16.3億美元(-1.65%MoM;+27.4%YoY),下滑幅度已縮小,研究總處認為應為日本地震影響逐漸降低,半導體廠商開始恢復機台拉貨因應下半年旺季的緣故。

圖一:北美半導體BBR

半導體個股獲利預估.gif    

資料來源:SEMI,永豐金控研究總處整理,May 2011


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鴻海獨創的CMMS

Component Module Move & Service,零主件、模組化、動態速度、服務)經營模式學習。

電子專業代工製造服務(EMS)

什麼叫顧問,什麼叫專家?

郭台銘曾笑著說,什麼叫顧問,什麼叫專家?

「顧問是抓起你的手拿你的錶來看幾點鐘,告訴你幾點鐘的人,然後向你收費的人。」

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鴻海在選擇人才時,自行發展出一套性向測驗,涵蓋8大特質的評量,分別是 :

•挫折容忍度

•負面情緒控制

•堅毅性

•抗壓性

•挑戰與創新

•競爭性

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