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無殼蝸牛‧蝸牛蔥餅

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國泰金(2882):合資成立香港資產管理公司,短期效益有限,但評價已落底
 
n    與美國Conning資產管理公司策略合作:

國泰金6/29宣布,與美國Conning(康利)資產管理公司進行二方面的合作:

(1)各出資50%,在香港合資設立國泰康利資產管理公司,資本額600萬美元(約台幣1.74億元),預計在2012年第一季開業,營運方向將朝向法人亞洲股債代操業務;

(2)參股美國Conning資產管理公司股權9.9%,投入資金台幣5.5億元。美國Conning資產管理公司管理的資產規模近770億美元,以提供保險公司客戶資金代操為核心業務。目前國壽也委託其代操10億美元。

n    策略合作的短期投資效益有限:

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康舒(6282):3Q11將受惠對客戶漲價及新廠產能開出,獲利成長大
 
n    6月營收維持在高檔:

6月份因工業用電源(伺服器與儲存裝置)及消費性NB電源出貨維持在高檔,及燃料電池用Inverter與Converter持續出貨,預估營收為19.3億元(+3.2%MoM;-6.5%YoY),整體2Q11營收預估為57.0億元(+19.3%QoQ;-1.0%YoY),因出貨回升,且對部分客戶漲價,預估毛利率為13.6%,預估稅後獲利為1.7億元(+188.3%QoQ;-48.0%YoY),稅後EPS為0.34元。

n    3Q11受惠雲端運算設備建置需求持續成長與新廠產能開出,獲利成長大:

展望3Q11,7月份預期工業用電源出貨成長,武漢新廠開始運作使消費性電源出貨成長,故預估7月營收較6月營收成長,整體3Q11,預期

(1)雲端運算設備建置需求將提升伺服器與儲存裝置電源出貨

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你不得不佩服古人的文學造詣.


好一個洞房花燭夜的過程敘述:-- 古人果真有讀過書 !

一位秀才新婚,洞房之夜後,眾兄弟來拜訪,大家問他感覺如何?

他起身搖扇吟唱道:「一字言淺,那我用一字成語來形容 ... 。」

秀才遂立而曰:

昨夜『春宵一刻』,

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塑化產業:塑化需求及報價修正,靜待乙烯止穩逢回佈局3Q旺季
 
n    塑化產業面臨修正,靜待乙烯報價止跌:

上週上游石化原料報價週漲跌幅在+8.8~-2.8%區間,五大泛用樹脂報價週漲跌幅在+0~-4.4%區間,化纖與其他塑化原料報價週漲跌幅在+0.3%~-5.9%區間。

上週五WTI原油收在$91.2/bbl,較前一週報價下跌2.0%,主因上週IEA宣布釋出戰備儲油6000萬桶,造成原油價格下挫,研究處預估原油價格將維持90~100美元區間震盪走勢。上週石油腦報價隨原油同步下跌2.76%至900美元/噸,乙烯在下游衍生物需求仍偏弱勢,僅先前跌多的HDPE有部分取代PP情況出現,LLDPE亞洲庫存偏高,LDPE雖利差縮減然每噸利差仍有220美元以上,下游買方持續要求LDPE降價,使LDPE報價呈現補跌情況。

研究處預期以目前石油腦價格900美元計算,乙烯報價可望逐步止穩,主要原因除乙、丙烯價格已讓烯烴廠呈現虧損狀態,8月起亞洲分別有Shell、賽科石化及上海石化輕裂廠展開歲修,預期可望為亞洲乙烯短線帶來支撐。然中期而言,目前整體塑化報價未見止跌,後續靜待需求進一步回溫並觀察丁二烯後續走勢作為乙烯止跌訊號。

n    EG及PTA本週下跌0.3%及2.2%,靜待3Q旺季報價進一步好轉:

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百和(9938):下半年進入3C產品出貨旺季
 
n    百和簡介:

台灣百和成立於1979年,當時以”三鈎牌”黏扣帶行銷全球,為全球最大的黏扣帶廠商之ㄧ,目前全球前二十大運動鞋品牌都是台灣百和的客戶,在台灣、無錫、東莞、越南均有生產基地,於美國加州、西班牙巴塞隆納設有行銷據點與發貨倉庫,產品包括黏扣帶、鬆緊帶、織帶鞋帶、反光材料、射出鈎等。

n    傳統產品成長性相對穩定,3C產品比重快速增加:

百和目前的產品應用以鞋類、成衣佔大宗,黏扣帶、織帶鞋帶客戶包括NIKE、Adidas、PUMA等國際運動品牌,還有中國當地品牌,如李寧、安踏、特步、361度等等,營收成長穩定。近兩年百和逐步跨入消費性電子產品配件代工領域,產品包括平板電腦保護套、電子書封套等,佔合併營收比重由09年僅10%,成長至2010年25%,2011年前五月達27%,2009年營收僅5.8億元,2010年增加至20.93億元,2011年前五月達9.7億元,目前客戶包括美國電子書大廠Kindle、Moto、HP、Acer等等,至於美國知名平板電腦大廠第三代產品目前在打樣送樣階段,有機會接到訂單。2010年百合出Kindle產品約320萬套,保守估計2011年出貨量為450萬至480萬套,再加計其他品牌保護套,預計2011年3C產品營收可達30.4億元,佔營收比重成長至30%。3C產品相對傳統產品毛利率較低,約在15%~20%,不過因訂單量大,管銷費用率也較低,故3C產品營業淨利率與傳統產品相較,差異縮小。

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國際中心/綜合報導

自從1878年「幽浮說」在美國首次出現,百多年來幽浮熱潮始終不斷,而現在這些外星朋友也越來越懂得「搏版面」的方法;近日有民眾在英國倫敦的BBC大樓上空,發現數顆不明白色光點,它們以超高速飛行,還一度躲在雲層上方,與民眾玩起「躲貓貓」。
「愛現幽浮」出現的時間為24日,當拍攝者抬頭錄影時,街上已有多位路人圍觀;只見BBC大樓的正上方,先後有5顆三角型的白色光點快速飛過,接著有1顆特別大的「母艦」,緩緩從雲層後方飛出,並畫著圓形盤旋,最後才隱沒在雲層中。 


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生技產業:生技展將至,生技類股將吹反攻號角
 
n   股價修正後,評價來到相對低檔,下檔風險有限:

生技類股近期受塑化劑風暴壟罩下,股價歷經近兩個月的修正整理,致使目前本益比來到歷史相對低檔水位,由於接下來生技相關題材接踵而至,預期類股股價有機會重拾漲勢。

圖一:上市及上櫃生技指數本益比來到歷史區間低檔區

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n   7/21~7/24生技展豋場,生技類股股價將吹反彈號角:

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金融業:在總統選舉行情的加持下,證券股是金融股第三季佈局的首選
 
n    金融產業趨勢向上明確,但短線上,銀行面臨較多壓抑著股價的因子:

升息循環尚未走入末升段,金融產業長多趨勢也就尚未到達盡頭,但在長多的過程中,金融股股價走勢也未必能一帆風順,總是會面臨一些小利空的打擊。審視金融各子產業(銀行、壽險、證券)2011年第三季利多空因子,銀行股(尤其公股銀行)面臨著茂德曝險部位增提備抵呆帳的潛在風險、現增壓抑股價、提列一次性退休金費用(IFRS實施造成),銀行股股價要恢復活潑度可能要等到現增案結束;壽險公司每年第三季是現金股利收入高峰季度,惟台幣匯率變動影響每個月獲利,雖評價位在谷底,但投資人青睞度不高;證券股沒有提列呆帳、現增、匯率風險等問題,著眼下半年總統選舉行情,證券股是目前研究總處推薦首選(表一)。

表一:第三季金融股投資策略,證券股是首選,公股銀行8~9月伺機而定

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資料來源:永豐金控研究總處整理,Jun. 2011

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正隆(1904):第二季獲利YoY重回成長,下半年新產能開出
 
n    台灣工紙市場呈現飽和,中國工紙市場供需仍有缺口:

國內工紙市場呈現供過於求,但中國市場仍有成長空間。2010年中國工紙及紙器生產量達到3835萬噸,消費量3900多萬噸,供不應求,泛工紙(包含包裝用紙、白紙板、箱紙板和瓦愣原紙)供需缺口超過100萬噸左右。中國最大工紙廠的玖龍紙業,工紙年產能達728萬噸,佔中國總工紙產能超過4成。正隆在中國目前的工紙產能達45萬噸,紙器產能18.38億平方米,佔中國工紙及紙器總產能產能不到3%。中國政府每年持續淘汰落後產能的規劃下(2010年淘汰465萬噸落後產能,新增產能不足400萬噸),短期供需缺口仍然存在,其有利於工紙及紙器廠的發展。

n    台灣廢紙報價下跌,工紙成本小幅降低:

正隆中國地區進口美國廢紙報價受日本地震影響,日本廢紙輸出受阻,美廢報價介於US$265/噸~US$295/噸,雖然美廢報價有漲,但進口廢紙佔工紙原料比例低,台灣廢紙佔原料比例較高。工紙原料主要由20%進口廢紙、70%台灣廢紙及10%木漿組成,台灣地區廢紙報價從1月份的NT$6.8/kg跌至5月份報價NT$5.8/kg,預估2Q11工紙成本小幅降低約7%。

n    1Q11 傳統淡季,稅後EPS 0.23元,YoY -17.7%:

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群光(2385):高現金殖利率提升防禦率,維持長線
 
n    多項PC週邊產品市佔第一:

群光競爭優勢為經濟規模以及長期與大廠累積的合作關係,主要三大產品線為鍵盤、影像產品及電源供應器,佔公司營收比重估為32%、32%及36%,細項產品中的桌上型電腦鍵盤、網路攝影機及筆記型電腦鏡頭模組(NB Cam)均為全球第一,客戶涵蓋全球PC品牌大廠,其中微軟及HP為兩大客戶,各佔全公司營收約2成。

n    受惠業外處分及本業回溫,第2季營收獲利同步回升:

第1季雖因經濟規模下降,以及工資調整及原料成本偏高,毛利率低於預期下滑至12.1%,不過受惠於業外處分利益挹注,稅後EPS仍達 1.59元。第2季在英特爾改良晶片推出的訂單遞延效應,以及新機單價獲得調漲挹助,遊戲機的電源供應器也受惠於客戶新機持續暢旺,預估群光第2季合併營收將成長至152億元(+15%QoQ,+1%YOY),毛利率也因反應新機的調漲報價以及經濟規模提升,估可回升至13.2%,加計持續處分的業外利益,稅後淨利預估成長至15.2億元(+56%QoQ,+91%YOY),稅後EPS估2.48元。

n    維持2011年獲利預估:

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廣達(2382):雲端貢獻逐步顯現
 
n    NB代工比重高達8成:

廣達為全球第一大筆記型電腦代工廠,客戶遍及前10大品牌廠,產品結構估NB產品(含超低價NB)佔營收比重75%,DT(iMAC)約14%,伺服器約3%,其他包括手機、LCD TV和等非PC產品比重合計約8%。

n    第2、3季逐季增溫:

第2季仍可受惠英特爾改良瑕疵晶片組造成的延後出貨效應,在新平台的遞延效應下,我們預估其第2季NB出貨成長5%,預估單季合併營收可向上至2681億元(+6%QoQ,-9%YoY),毛利率在單價調漲後仍可持平在3.7%,稅後淨利預估為54億元(-4%QoQ,+7%YoY),稅後EPS 預估1.42元;第3季進入傳統旺季,預計NB出貨可向上成長5%,伺服器等雲端設備也持續加溫,預估單季合併營收可再向上至3010億元(+12%QoQ,+9%YoY),毛利率也可走高至3.8%,稅後淨利預估為66億元(+20%QoQ,+13%YoY),稅後EPS 預估1.71元。

n    NB主力客戶營運動能強勁:

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伸興(1558):今年新增訂單10%,現金殖利率達6.5%,調高目標價
 
n    Singer為全球縫紉機市場大廠,為伸興最大客戶:

根據統計,2010年全球家用縫紉機需求量約935 萬台,年成長約5%,國際主要品牌包括Singer、日本的BROTHER、JANOME等,其中Singer全球市佔率30%,BROTHER、JANOME市佔率各佔18%。Singer為伸興最大的代工客戶,預估Singer佔伸興60%,Singer除部份高階產品自己有工廠生產外(上海與巴西),大部份皆委外代工,伸興為Singer最大的代工廠商。對伸興而言,家用縫紉機代工量成長的主要動力包括:(1)Singer在部份新興市場的成長,即市佔率的提升,(2)其他客戶如代理商取得訂單,交由伸興代工。

n    2Q11進入家用縫紉機出貨旺季:

家用縫紉機產業旺季在3、4月與8~10月,1Q11伸興縫紉機出貨44.9萬台,4月與5月分別出貨17.2萬台與20萬台,預估6月可出23萬台,2Q11出貨可達60台,由於2Q11稼動率提高,毛利率較1Q11增加,不過由於4月台幣升值,業外有匯兌損失,預估2Q11 EPS為2.68元。

 n    今年新增歐洲通路商訂單,全年出貨量增加10%:

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義廚寶

去年三月剛搬到這邊時在家樂福買了黑晶爐跟阿基師強力推薦的義廚寶!

後來證明這兩個加起來真的比電磁爐好用太多!

看看我爐上的痕跡就知道~使用頻繁!

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這28cm的鍋子也是卡到髒ㄒㄒ!

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最近天氣越來越熱~老婆受不了!

叫我要去換汽車隔熱紙~畢竟是5年中古車!

早就該換了!

之前有在網路找了幾家~

宏竹~亨達~國泰!

亨達離我住的最近且有之前有跟他買了幾次汽車蠟!

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宏致(3605):2Q11獲利預估略調升,2H11受惠平板客戶新機上市

n    2Q11客戶需求略優於預期,獲利預估略調升:

 6月份預期因受惠客戶需求優於先前預期,故預估營收將僅將下滑至3.9億元(-12.8%MoM;+13.3%YoY)(原估3.2億元),略調升整體2Q11營收預估為13.0億元(+29.7%QoQ;+11.5%YoY),毛利率預估為34.9%,業外部份,考量台幣升值影響,預估將產生匯損1500萬元以上,略調升稅後淨利預估為1.9億元(+12.7%QoQ;-6.0%YoY),稅後EPS為1.54元。

n    3Q11預期受惠NB出貨成長與平板電腦新產品上市,營收成長:

展望3Q11,預期受惠下游NB出貨成長,LVDS連接器在取得日商授權後,出貨將可望明顯成長,亦將提升在客戶市占率,加以ASUS平板電腦熱銷,HP與Samsung新平板電腦將上市,客戶的備貨需求將使出貨持續成長,預估整體3Q11營收為13.9億元(+6.7%QoQ;+11.5%YoY),預期受惠產品主要應用在新機種,考量應用在新機種的產品毛利率較高,且稼動率提升,預估毛利率將成長至37.5%,稅後獲利預估為2.3億元(+22.2%QoQ;+38.9%YoY),稅後EPS為1.88元。

n    2011年因NB出貨成長及平板客戶銷售佳,獲利成長:

展望2011年,預期

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引用babyhome:預防反覆感冒的三種方法

許鵬飛◎著

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有些孩子,很容易反覆呼吸道感染。

什麼是反覆呼吸道感染呢? 如果一個孩子一年感冒超過5次,或者得肺炎、氣管炎超過3次,我們就說這個孩子是反覆呼吸道感染的患者。那麼,為什麼孩子會反覆呼吸道感染呢?一般有這樣幾種情況。

 

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本文引用自como2 - [送養]幫幫許大哥,幫幫這些流浪的貓小孩...

其實

許大哥身體病了

淋巴長了怪東西,有去做手術

化驗後發現有惡性的腫瘤...

許大哥語重心長的跟我講了好多

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