目前日期文章:201305 (12)

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湧德為專業整合型RJ45連接器廠

湧德專攻整合型RJ45連接器。

NB用的分離式RJ45不同,整合型RJ45主要結合濾波器、高頻繼電器、防雷擊/靜電保護電路模組與網IC等等,產品設計側重機電整合與高頻測試,且需與客戶網路晶片搭配設計,客製化程度相對較高。

由於公司創立初期即掌握整合型RJ45連接器所需的電子與機構設計技術,故公司專精於整合型RJ45連接器的發展,由主機板應用開始,逐步切入消費性產品(連網電視)與進入門檻更高的網通設備領域。

1Q各應用營收占比為:資訊產品應用約29%、網通產品約42%、消費性產品及其他約29%。主要客戶為主機板品牌商(如技嘉等)、日韓TV品牌廠、網通設備商(如中興等)。競爭對手包含BelFuseMolex等。公司競爭力在於:

1)主要客戶為領導品牌,有穩定的下游出海口;

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n    1Q13毛利率回復正常水準,稅後EPS 0.32

怡利電為專業汽車電子廠商,主要產品為車載影音導航主機,生產基地分佈在台灣、中國江蘇、泰國等三地,2012年佔營收比重分別約為30%、55%、15%,台灣廠以外銷歐洲和拉丁美洲為主,江蘇廠和泰國廠則分別供應中國市場和東南亞市場。

怡利電在大陸的客戶以日系品牌和歐系品牌為主,4Q12受到反日潮衝擊,使公司對日系車廠的出貨大減,加上歐系品牌客戶也進行庫存調整,同時要求大幅度降價,導致怡利電4Q12營運大幅衰退,營收滑落到6.5億元(-18.8QoQ),毛利率降至26%,稅後EPS 0.39元。

1Q13由於日系車廠仍受釣魚台餘波影響,怡利電營收僅5.58億元(-14.2QoQ),不過毛利率在產品組合改善,以及降低成本措施發酵之下,已回復到正常水準,達29.9%,稅後淨利0.38億元(-13.6QoQ),稅後EPS 0.32元。

n    大陸日系車出貨大增,預估2Q12稅後EPS 0.43元:

04/2013起日系品牌在大陸的產銷全面回溫,怡利電對日系車廠的出貨也急速上升,一汽豐田的Altis訂單目前已由1Q13的單月4,0005,000台倍增至1萬組;而對東風本田的出貨,也從1Q13的單月1,000台大幅增加到4,0005,000台。

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主力產品為NBLCD軸承:

新日興以生產軸承(Hinge)產品為主,佔整體營收比重達九成,產品主要應用在NBLCD TVmonitor3C等電子產品上,其中NB Hinge的市場佔有率約40%2012佔公司整體營收估約6成,第二高者為10年併購呈杰後的LCD TV+monitor2012年比重約25% 3C電子產品及塑膠射出等產品合計約1成,另外MIM(金屬粉末射出)2012年貢獻可達5%

n    1季經濟規模下滑及產品結構不佳,毛利率大幅低於預期:

1季大部分的NB客戶都受淡季影響, Win8的換機效應不明顯,美系大客戶去年第4季推出的NB,也因為缺乏創新而銷售不佳,導致第1季進行庫存整理,僅其桌上型電腦新機在良率提升後出現成長,新日興第1季的營收下滑至17.8億元(-18QoQ,+3YoY),毛利率受大客戶庫存調整、以及經濟規模走低,而由前季的31%大幅下滑至22%,遠於預期的27%,即使業外匯兌幫助下,稅後淨利僅2.1億元(-20%QoQ, +244%YoY),稅後EPS 1.2元,低於預期的1.6元。

n    2NB新機鋪貨效應,帶動營收及毛利率回溫:

2季英特爾將在6月份推新平台,軸承零組件可望開始為新機備貨,蘋果的NB也將推改版新機,預估營收將自4月份起逐月上揚,單季營收可望增溫至19.4億元(+9QoQ,-8YoY),毛利率受惠於營收經濟規模及產品結構轉佳,估可回溫至26.5%,稅後淨利估2.5億元(+18%QoQ,-26YoY),稅後EPS預估1.4元。

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華通1Q13稅後EPS 0.23元,優於預期:

華通1Q13營收66.9億元(-17QoQ),稅後淨利2.79億元(-24.9QoQ),稅後EPS 0.23元,優於預期;原預估稼動率降至7075%(HDI6570%),及美系庫戶產品的降價壓力,毛利率下滑至1011%;

考量因HDI製程良率的提升及台幣貶值因素,1Q13毛利率12.7%,加計業外匯兌利益約1.2億元,華通1Q13獲利優於預期。

n    客戶新舊產品交替,預估華通2Q13營收季增5%:

華通2H12成長動能來自美系客戶,為避免該客戶新舊產品交替壓低HDI 1H13稼動率,華通自34月份開始增加部分手機的短期訂單,故HDI 4月稼動率回升至80%。

考量56月營收仍受客戶淡季影響約與4月持平,預估華通2Q13營收70.6億元(+5.3QoQ)。

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OTG是USB On-The-Go的縮寫,是近年發展起來的技術,2001年12月18日由USB Implementers Forum公佈,主要應用於各種不同的設備或移動設備間的聯接,進行數據交換。


特別是PDA、移動電話、消費類設備。

改變如數碼照相機、攝像機、打印機等設備間多種不同製式連接器,多達7種制式的存儲卡間數據交換的不便。

USB技術的發展,使得PC和周邊設備能夠通過簡單方式、適度的製造成本將各種數據傳輸速度的設備連接在一起,上述我們提到應用,都可以通過USB總線,作為PC的周邊,在PC的控制下進行數據交換。

但這種方便的交換方式,一旦離開了PC,各設備間無法利用USB口進行操作,因為沒有一個從設備能夠充當PC一樣的Host。

On-The-Go,即OTG技術就是實現在沒有Host的情況下,實現從設備間的數據傳送。

例如數碼相機直接連接到打印機上,通過OTG技術,連接兩台設備見的USB口,將拍出的相片立即打印出來;也可以將數碼照相機中的數據,通過OTG發送到USB接口的移動硬盤上,野外操作就沒有必要攜帶價格昂貴的存儲卡,或者背一個便攜電腦。

在OTG產品中,增加了一些新的特性:

* 新的標準,適用於設計小巧的連接器和電纜;

* 在傳統的周邊設備上,增加了Host能力,適應點到點的連接;

* 這種能力可以在兩個設備間動態地切換;

* 低的功耗,保證USB可以在電池供電情況下工作

使用OTG後,不影響原設備和PC的連接,但使得在市場上已有超過10億個USB接口的設備,也能通過OTG互聯。

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How to: Make your own USB OTG cable for an Android smartphone


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點擊Tools - 基本腳本選Basic Scripts點擊

PowerPCB Bom Set1  

在出現的頁面點下面PADS Layout Scipt Wizard,然後Run

PowerPCB Bom Set2  

出現路徑,點下一步

PowerPCB Bom Set3  
出現頁面4個選項,選的Microsoft Excel就是以後生成的Excel格式,點下一步

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台郡(6269):

台郡1Q13稅後淨利3.83億元(-36.9QoQ),稀釋後稅後EPS 1.9元(原估1.41元),優於預期;主因毛利率優於預期,原預估稼動率的下滑及產品正常性降價,毛利率降至22.5%,考量公司透過人力調整因應相對淡季,及台幣貶值的因素,1Q13毛利率25.2%,優於預期。

台郡4月營收6.8億元(+6.6MoM),符合預期,預估2Q13營收22.8億元(-3.1QoQ),毛利率因舊機種持續降價,維持低檔水平約23.8%,在未分配盈餘課稅,預估台郡2Q13稀釋後稅後EPS 1.12元;然考量成本控管優於預期,上調全年平均毛利率至25.7%,預估台郡2013年稀釋後稅後EPS 9.84元(原估9.33元)。

n    嘉聯益(6153):

嘉聯益1Q13稅後淨利0.96億元(-76.7QoQ),稅後EPS 0.3元,低於預期(原估0.42元);

主因毛利率因稼動率低(1Q136070%),1Q13毛利率降至13.5%,低於預估。

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n    2012年由於產品組合因素與費用上升,稅後EPS1.23

凌華為台灣僅次於研華(2395)的第二大工業電腦廠,2012年儘管因合併德國Lippert拉高營收到55.95億元(+11.8YoY),然而代工客戶訂單出貨進度延後,導致公司營收成長幅度低於預期。

在毛利率方面,由於高毛利率的量測與自動化產品占營收比重由過去的3540%大幅下滑至27%,公司毛利率由2011年的43.1%下滑到40.9%,費用也因增加研發投入以及海外子公司人力,由2011年的16.23億元大增為19.76億元,稅後淨利僅1.94億元(-53.4YoY),稅後EPS 1.23元,獲利表現為金融海嘯以來最差,董事會通過每股配息1元。

n    1Q13稅後EPS 0.27元:

1Q13雖然亞洲地區的需求仍受製造業資本支出保守以及大陸換屆影響,不過由於歐洲電信商等大型客戶訂單出貨明顯增溫,整體營運仍淡季不淡,營收13.51億元(-5.9QoQ),歐洲與美洲市場分別貢獻32%和35%的營收,中國大陸和亞太地區則各佔營收13%和20%;從客戶集中度來看,過去前10大客戶通常貢獻凌華2530%的營收,但1Q1310大客戶佔營收的比重已上升至44%,顯示公司過去2年積極爭取歐美大型網通客戶專案、以及新ODM/OEM訂單,成效已逐漸顯現。

1Q13因量測與自動化產品占營收比重繼續下滑到24%,凌華毛利率從4Q1241.7%略減為40.8%,費用4.97億元,維持在與2012年各季平均相當的水準。業外部份因償還部分貸款,利息費用由過去2年每季在1,000萬元以上的水準,下降至近700萬元,整體稅後淨利0.45億元(+19.5QoQ),稅後EPS 0.27元。

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1Q獲利預估上調

智易為仁寶集團旗下子公司,為寬頻設備製造廠。1Q合併營收為41.5億元(-6.5QoQ),因公司標案產品(為寬頻產品)毛利率優於先前預期,毛利率略上調為13.7%,且公司積極控管營業費用,故費用率預估略調整至10.2%,稅後獲利預估上調至1.3億元(-24.2QoQ)(原估0.85億元),EPS0.92元(原估0.61元)。

n    IADGateway產品獲客戶加單,2Q獲利預估上調:

4月因Gateway產品客戶新案子開始出貨放量,STB出貨亦自谷底回升,且部分3月需求遞延至4月出貨,研調處估4月營收為15.3億元(+9.9MoM),5月預期Gateway產品持續受惠市占率提升且STB出貨成長下,預估5月合併營收為15.2億元(-0.9MoM),與四月相當。展望2Q,閘道器因日系客戶新專案與美系客戶出貨優於先前預期,IAD產品營收因歐洲客戶出貨亦優於先前預期,合併營收預估略上調為44.5億元(+7.8QoQ),且研調處預期2Q標案產品出貨內容仍將延續1Q,故毛利率預估略調升為13.5%,稅後獲利預估上調為1.4億元(+8QoQ)(原估1.1億元),EPS將為0.99元(原估0.78元)。

n    IADGateway產品客戶加單,相關營收全年成長預估上調:

 IAD產品,1Q因標案出貨受季節性因素影響較小,相關營收下滑幅度小於整體,2Q受惠歐洲客戶加單,出貨將優於先前預期,展望2013年,因IAD需求優於先前預期,預估相關營收成長+2025YoY(原估15+20YoY)。Gateway部分,2Q美系客戶需求自淡季谷底回升,且和日系新客戶需求皆優於先前預期,除受惠出貨日系新通路商客戶,兩家美系設備商客戶的合併,有助公司切入更多新專案,且目前客戶加單,出貨優於先前預期,故估相關營收成長+510 YoY(原估0+5YoY)。

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n   筆記型電腦佔品牌營收7成:

華碩合併的營收比重估以筆記型電腦的約65%為最高其中大部分為標準規格筆電),平板電腦約13%,另外板卡部分約佔13%,其他產品則僅約1成,以銷售地區分,歐洲以及泛亞洲各約佔41%36%,其他地區佔23%,在其他地區之中以美國佔大部分,產品目前大部分仍交由25%持股的子公司和碩代工,不過在分家之路確立後,已經引進鴻海及廣達等新代工夥伴,估NB交和碩代工比重在12年低於5成。

n   1季營業利益率及匯兌利益,同步優於預期:

1季為電子傳統淡季,NB出貨如預期季衰退1成,主機板也同樣下滑10%,平板電腦在則Google雙品牌持續熱銷,及低價平板電腦推出下,仍維持在前季300萬台的高檔,佔當季營收比重16%,整體營收為1052億元(-10%QoQ+16%YoY),在觸控NB滲透率超過2成,且利潤高於預期下,營業利益率達5.3%,優於預估的4.9%,業外部份的匯兌利益同樣高於預期達到10億元,稅後獲利估61億元(+3%QoQ+21%YoY),稅後EPS 8元,優於預估的6.6元。

n   2季處於旺季前的醞釀期,營運估持平於前季:

2季仍然處於傳統淡季之中,估45月產業都隨產業低迷,一直到6月起,華碩將積極推出配合英特爾新平台的各項新機,估可帶動整體NB較第1季小幅向上,Google雙品牌平板電腦系列則將處於新舊產品的交接期,預估出貨量較前一季下滑1成,主機板估因旺季結束下滑5%NB平均單價可望隨觸控搭載率拉高,整體合併營收估持平於1050億元(+0%QoQ,+11%YoY),毛利率預估提升至13.8%,營益率走高至5.5%,加計認列業外處分和碩獲利後,稅後獲利預估調高至64億元(+6%QoQ,+34%YoY),稅後EPS預估 7.0元調升至8.6元。

n   本業獲利如預期穩健向上,隨業外調升獲利

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青山食藝料理餐廳

260宜蘭縣宜蘭市宜中路21號

1.ELANGO-宜蘭資訊指標

2.蟹殼黃的吃喝玩樂

3.Lovely Life

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窯雞-台灣古早味 甕窯雞(礁溪總店)

1.杯裏金

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崔記早點

宜蘭縣壯圍鄉壯五路271號(壯圍鄉公所對面)

1.隨裕而安

2.樂活的大方@用心玩樂學

3.紫色微笑。Smilejean

 

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