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全球前三大記憶體封測廠

華東科技設立於1995年,主要業務為記憶體IC封裝與測試,4Q13營收比重分別為:封裝 62%、測試 38%。由於全球PCNB出貨成長趨緩,華東也持續朝向非標準型DRAM發展,因此4Q13產品別營收比重分別為:非標型DRAM 93%、標準型DRAM 7%。

4Q13營收衰退-4.4QoQ,稅後EPS 0.15

華東4Q13封裝與測試產能利用率出現小幅下滑,導致營收出現衰退,但若以YoY角度來看仍有雙位數成長,華東4Q13營收23億元(-4.4QoQ+10.6YoY),因一次性打消閒置產能,使營業成本增加8,000萬,導致毛利率下滑至4.1%(若將其還原毛利率為7.9%),但因回沖Elpida擔保債權損失,導致業外淨利提升至1.3億元,稅後淨利7,200萬元(-49.9QoQ+1520.9YoY),稅後EPS 0.15元。

產能利用率因工作天數減少而下滑,預估1Q14營收衰退-5.8QoQ

展望1Q14營運狀況,華東1月營收7.3億元(+0.3MoM+11.6YoY),但受到工作天數較少影響,導致封裝與測試的產能利用率出現下滑,研調處預估2月營收將下滑至6.7億元(-7.0MoM+12.3YoY),預估華東1Q14營收21.7億元(-5.8QoQ+11.8YoY),毛利率6.2%,稅後淨利4,400萬元(-39.5QoQ+226.9YoY),稅後EPS 0.09元。

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n    亞泥深耕兩岸水泥市場:

亞泥屬遠東集團成員之一,主要經營業務為兩岸水泥事業,台灣水泥事業年銷量約550萬噸,中國大陸水泥事業年產能2800萬噸,產能則位於江西、湖北、四川,整體水泥事業營收占比約75%,營收占比第二位則為嘉惠電廠(天然氣發電),營收比重達15%,其餘則包含遠龍不鏽鋼約占5%,工程、運輸、租賃等合計占比5%;而主要轉投資事業主要為集團成員,遠東新持股為23.77%、裕民海運為38.66%。

 

n    4Q13水泥旺季符合預期,預估EPS0.65

4Q受到需求旺季需求帶動,亞泥主要地區報價紛紛走高,江西由345人民幣/噸提升至415人民幣/噸,湖北則由320提升至430人民幣/噸,四川地區則維持在340人民幣/噸左右,銷量部分則由第三季660萬噸成長至790萬噸,成長近兩成,主要係因江西300萬噸新產線投產及有外購熟料以開拓未來新廠之市場,在量價同步改善下,亞泥中國第四季獲利約與前三季相當,推升亞泥本業營運回升至兩年來新高,預估亞泥4Q13營收204.9億元(QoQ +16.3%、YoY+16.8%),營業利益22.5億元(QoQ+59.5%、YoY+36.3%),稅後淨利21.5億元(QoQ+106.6%、YoY+66.0%),EPS 0.65元(以稀釋後股本329.55億元計算)。

 

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古早味老街碗粿

電話:05-5323093 
地址:雲林縣斗六市太平路122號
營業時間:中午10:30-15:00;晚上16:30-20:00(週日公休)

 

阿火肉圓阿榮肉圓

電話:05-6966291
地址:雲林縣崙背鄉南光路30號
營業時間:07:30-19:30

 

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