神腦(2450.TT)

神腦為台灣市佔率第一手機通路商,於2007年公司成為中華電信手機獨家代理商。

以公司產品分,手機通訊產品佔營收比重約88%,資訊產品(NB、相機等3C產品)佔營收5-8%,佣金及服務收入佔5-7%。

持續受惠台灣智慧型手機滲透率提升,加上數位匯流商店持續成長,擁有穩定獲利成長來源。

大陸為大幅展店期,但目前大陸營收成長及虧損狀況皆優於預期。預估2012全年營收353.49億元,成長29.0%YOY,稅後盈餘16.1億元,成長16.41%YOY,EPS 6.28元(原預估5.58元)。 

 

宏達電 (2498.TT)

宏達電公布第二季自結財報,合併營收910億元,成長34.3%QOQ,衰退26.81%YOY,符合公司先前下修的財測910億元,EPS 8.90元,完全符合研究部先前預估。

公司給予第三季財測數字,遠低於研究部及市場預期,推估公司於歐美市場市佔率持續滑落所致。

下半年公司各季皆面臨競爭對手重大挑戰,銷售不佳已可預見,持續調降公司全年手機出貨量及獲利。

預估2012全年營收3047億元(原預估3276億元),衰退34.6%YOY,EPS 25.60元(原預估29.36元),2013全年營收2736億元,衰退10.21%YOY,EPS 21.57元。

  

揚智(3041.TT)

由於下半年歐洲換機需求告終,業績將開始走弱,而中國經濟走緩衝擊業績幅度遠高於預期,因此,將其營收52億下修為48.43億,成長31.5%YOY,毛利率47.9%, EPS由2.76元下修為2.51元(+14.8%YOY)。

  

大聯大(3702.TT)

大聯大為全球第三、亞洲第一之IC通路商,去年在全球、亞洲地區之市佔率分別為10%、20%。

2Q營收910.8億(12.6%QOQ),稅後EPS 0.73元,符合季初財測,獲利亦走出谷底。

展望下半年,研究員抱持正面預期,主要基於:

(1)3Q營收持續創新高,獲利亦呈現復甦態勢;

(2)智慧型手機晶片出貨動能強勁,且兼具題材性;

(3)產品組合、財務比率呈改善跡象。

預估全年營收3,593億元(8.1% YOY),稅後淨利49.2億,(-3.2% YOY),稅後EPS 2.92元。 


榮剛 (5009.TT)

榮剛為台灣特殊鋼專業領導廠商,也是國內唯一生產特殊合金棒鋼廠,5月份以來受到歐債危機波及,歐洲客戶有延後拉貨的情形,導致營收出現明顯衰退,預期最快9月份才有望回溫,雖營收表現不如預期,但上半年因航太相關急單湧入,帶動2Q毛利率提升至19.1%,優於市場預期,研究部預估2012年營收為113億元,成長1.8% YoY,稅後淨利12.6億元,以年底股本計算,稀釋後EPS為2.86元,由於目前處在營運谷底,未來營收將逐月走升,毛利率優於市場預期。


資料來源 : 統一投顧     

惟純屬研究僅供參考


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