n    旭曜(3545):

7月營收為3.79億元(+18MoM),優於先前預估的3.3億元,主要是大陸需求回升,目前對89月需求看法樂觀,主要大陸智慧型手機市場開始有所斬獲,單月營收有機會創歷史新高,研調處預估8月營收為4.2億元(+10.7MoM),3Q12營收為12.49億元(+30.6QoQ),因大陸市場毛利率較低,預估3Q12毛利率維持在19.8%,營業費用為1.52億元,稅後淨利為7,964萬元(+90QoQ),稅後EPS0.58元。預估2012年營收為42億元(+0.9YoY),毛利率為20%,稅後淨利為2.06億元(+51.2YoY),稅後EPS1.49元。2013年營收為51.76億元(+23.17YoY),毛利率為19.75%,稅後淨利為2.81億元(+36.3YoY),稅後EPS2.04元。

n    凌耀(3582):

7月營收為2.22億元(+0.4MoM),符合預期,原預期3Q12中旬後因Galaxy SIII出貨已近尾聲,營收QoQ將微幅下滑4.4%,不過因SAMSUNG後續機種有持續採用凌耀的晶片,研調處預估8月營收維持在2.2億元,3Q12營收上調至6.46億元(-0.2QoQ,原預估為6.19億元),毛利率維持在43.5%(2Q1243.7%),營業費用為9,541萬元,稅後淨利為1.47億元(-14.3QoQ),稅後EPS上調至4.09元(原預估為3.83元)。

預估2012年營收上調至22.85億元(+63.1YoY,原預估為21.9億元),毛利率為43.6%,稅後淨利為5.17億元(+91YoY),稅後EPS上調至14.4元(原預估為13.48元)。2013年營收為26.97億元(+18.1YoY),毛利率為43.7%,稅後淨利為6.07億元(+17.35YoY),稅後EPS上調至16.9元(原預估為14.08元)。

n    奕力(3598):

7月營收為10.6億元(+19.8MoM),創單月歷史新高,優於先前預估的9.5億元,8月大陸智慧型手機拉貨力道仍然強勁,營收將持續成長,研調處預估8月營收成長至11億元(+3.7MoM),3Q12營收上調至31.2億元(+26.7QoQ,原預估為29.2億元),因2Q12毛利率表現略不如預期,預估3Q12毛利率下調至17.7%(2Q1217%),營業費用為2.81億元,稅後淨利為2.24億元(+47.7QoQ),稅後EPS上調至3.37元(原預估為3.16元)。

3Q12營運表現將優於預期,預估2012年營收上調至102.5億元(+13.2YoY),毛利率為17.47%,稅後淨利為6.45億元(+26.7YoY),稅後EPS上調至9.72元(原預估為9.2元)。

預估2013年營收為112.37億元(+9.6YoY),毛利率為17.5%,稅後淨利為7.12億元(+10.4YoY),稅後EPS10.73元。

n    結論及投資:

8月大陸手機拉貨動能仍然強勁,主要以EDGE智慧型手機為主,以二線及白牌手機廠商最為積極,HVGAWVGA皆有受惠。而SAMSUNGSIII後,近期已發表Galaxy Note 2新機種,仍將為市場焦點所在。

 

資料來源 : 永豐金研調處        

惟純屬研究僅供參考


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