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n    2013年NB產品比重估降至低於6成：

緯創2012年營收比重估NB 61％，顯示器5％、LCD TV 5％、手持式產品8％、桌上型電腦（DT） 10％、伺服器5％，以及其他6％，非NB產品過去幾年不斷大幅成長，比重各都持續上升，公司原計畫非NB產品12年比重估提昇至4成，NB則降至6成，惟在TV產業疲弱下，估NB產品比重仍維持6成，2013則可望因非NB產線成長而降至6成以下，以全球的NB代工市佔率來看，緯創排名三，僅次於廣達及仁寶。

n    第4季非NB產線溫和帶動營收9％成長：

第4季NB產品就Win8推出開始鋪貨，不過在消費者仍在熟悉新的作業系統，估NB的出貨量僅較前季持平，手持式裝置因客戶將推出新一代作業系統，以及代工比重提升，可望出現近倍成長，TV、DT及伺服器也有機會微幅向上，整體第4季合併營收預估成長至1669億元（+9％QoQ,-15％YOY），毛利率估持平於5.2％，營業利益率預估提升至1.3％，稅後盈餘預估20億元（+27％QoQ,-14％YOY），稅後EPS預估0.9元。2012年估緯創NB出貨量略下滑至3120萬台，合併營收預估6560億元（+0％YOY），毛利率5.0％，稅後盈餘預估69億元（-28％YOY），稅後EPS 預估3.12元。

n    農曆年節工作天數減少，2013第1季預估下滑1成：

緯創第1季NB雖進入歐美傳統淡季，但中國的春節旺季可以彌補需求缺口，庫存也處於健康位置，另外手持式裝置客戶新一代OS鋪貨，出貨可維持第4季的高檔，預估第1季僅有農曆春節工作天數減少影響，單季合併營收預估因而走低至1498億元（-10％QoQ,-15％YOY），毛利率因經濟規模微幅降至5.0％，稅後盈餘12.6億元（-36％QoQ,-32％YOY），稅後EPS預估 0.57元。

n    2013非NB產品提升營運：

 研調處維持緯創2013年的獲利預估，NB出貨預估與2012年持平，平板電腦可望隨新增客戶由250萬台成長至500萬台，TV估因新客戶而成長1成至500萬台，手機也因客戶代工訂單集中及新增客戶而成長3成， 2013年合併營收預估6763億元（+3％YOY），毛利率預估隨非NB比重提升至5.2％，稅後盈餘預估87億元（+27％YOY），維持稅後EPS 預估4.0元；緯創雖然NB表現不佳，不過TV產線已經轉虧為盈，未來獲利可隨出貨量上升，平板及手持式裝置的出貨也將放大，可望帶動營業利益率穩步向上。

資料來源 : 永豐金研調處    

惟純屬研究僅供參考