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濱川(1569.TT)

短線上，濱川3月營收仍低於1月，整體1Q13營收恐下滑5%~10% QoQ，低於原成長0%~5% QoQ之預期，顯示除CNC一體成型機殼出貨較佳外，其餘包括沖壓機殼及鍵盤剪刀腳等兩大產品拉貨狀況不佳。

就全年來看，濱川在CNC一體成型機殼訂單量放大，接獲數款較少規模量之機種，因一體成型機殼ASP達30~40美元，並且毛利率高，貢獻13年營運與獲利成長。但沖壓與陽極處理線稼動率偏低，產品線持續接近負毛利率，仍將拖累濱川13年整體獲利成長力道。

宏碁 (2353.TT)

2012年宏碁營收4295.1億元，衰退9.6%YOY，因認列無形資產減損影響，稅後虧損29.1億元，連續兩年營運呈現虧損。研究部維持對宏碁股價中立看法，主因

(1)1Q13展望保守，2Q13仍位處淡季，營運難有表現。

(2)2013年雖平板電腦預估出貨量將倍增，但因產品走低價化，利潤較低，對獲利貢獻度不大。

(3)PC佔整體營收超過80%，2013年宏碁PC銷售量仍有下滑疑慮。

2013年研究部預估宏碁營收4181.5億元，衰退2.6%YOY，稅後盈餘16.6億元，EPS 0.59元。 

國泰金(2882.TT)

2012年稅後淨利170億元，EPS 1.59元，分別增加53%、54%YOY，主要受:

(1)現金股利增加近50億元，以及外匯價格變動準備金制度上路，避險成本僅有0.74%，壽險投資收益增加30%YOY，該子公司獲利成長613%YOY；

(2)銀行各核心業務收益穩健成長，該子公司獲利成長17%YOY帶動。

展望2013年，銀行提存壓力較輕，核心業務穩健，銀行獲利可望向上，且為因應IFRS上路，人壽年初已取得主管機關核准，今年可收回不動產增值利益特別準備金100億元，挹注於獲利中，預估2013年稅後淨利為262.4億元，成長54%YOY，EPS 2.41元。

評價上，因今年獲利成長顯著、市場利率走升有助利差損改善、為陸資相互參股潛在標的之一。 

泓格 (3577.TT)

今年中國和歐洲地區可望恢復成長，且智慧控制等相關產品有較佳成長展望，預估全年營收較去年成長6.8％，1Q營運較淡，2Q進入旺季；惟智慧電網建置速度仍慢，短期對公司營運挹注有限。

中磊 (5388.TT)

雖然中磊4Q12獲利優於預期，且宣布發放每股現金股利2.75元，殖利率高達6.4%，但考量：

(1)營運方向由衝刺營收轉為穩定獲利，今年營收年增率遠低於前兩年；

(2)缺乏LTE題材想像空間。

資料來源 : 統一投顧         

惟純屬研究僅供參考