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n    台郡（6269）：

台郡1Q13稅後淨利3.83億元（-36.9％QoQ），稀釋後稅後EPS 1.9元（原估1.41元），優於預期；主因毛利率優於預期，原預估稼動率的下滑及產品正常性降價，毛利率降至22.5％，考量公司透過人力調整因應相對淡季，及台幣貶值的因素，1Q13毛利率25.2％，優於預期。

台郡4月營收6.8億元（+6.6％MoM），符合預期，預估2Q13營收22.8億元（-3.1％QoQ），毛利率因舊機種持續降價，維持低檔水平約23.8％，在未分配盈餘課稅，預估台郡2Q13稀釋後稅後EPS 1.12元；然考量成本控管優於預期，上調全年平均毛利率至25.7％，預估台郡2013年稀釋後稅後EPS 9.84元（原估9.33元）。

n    嘉聯益（6153）：

嘉聯益1Q13稅後淨利0.96億元（-76.7％QoQ），稅後EPS 0.3元，低於預期（原估0.42元）；

主因毛利率因稼動率低（1Q13約60～70％），1Q13毛利率降至13.5％，低於預估。

嘉聯益4月營收8.68億元（+1.6％MoM），符合預期；在客戶調整庫存，預估營收約與第一季持平為28.9億元（-0.9％QoQ），雖然稼動率維持低檔水平，考量在成本下滑，預估毛利率微增至14.5％，預估嘉聯益2Q13稅後EPS 0.25元，2013年稅後EPS 2.96元（原估3.42元）。                                         

n    臻鼎（4958）：

臻鼎1Q13稅後淨利10.48億元（-24.8％QoQ），稀釋後稅後EPS 1.37元，優於預期，主因

（1）在軟板比重及毛利率下滑幅度優於預期，毛利率18.7％，優於預估的17.1％；

（2）高薪企業所得稅利益回沖金額高於預期。臻鼎4月營收41.2億元（+1.7％MoM），符合預期，在面臨美系客戶出貨空窗期，5、6月營收約與4月持平，預估臻鼎2Q13營收125.5億元（+1.8％QoQ），毛利率因新舊產品交替期，預估降至17.6％，預估臻鼎2Q13稀釋後稅後EPS 0.9元，2013年稀釋後稅後EPS 6.56元。

n    軟板1H13出貨空窗期，2H13營運成長動能強：

三大軟板廠4月營收平均成長3.3％，符合預期。

以2012年美系客戶新機種於9月發表，軟板營收自7月開始增溫，2Q13在新舊產品交替期，預估2Q13軟板營收約與1Q13持平，下半年營運將恢復強勁成長，預估上下年營收比重約4：6。

Fujikura近期公布2012年財報，軟板營收178億日幣，符合公司下修後的預估，並預估2013年軟板營收增加至400億日幣，上下半年營收比約44：56。

資料來源 : 永豐金研調處                    

惟純屬研究僅供參考