n    
台郡(6269):

台郡1Q13稅後淨利3.83億元(-36.9QoQ),稀釋後稅後EPS 1.9元(原估1.41元),優於預期;主因毛利率優於預期,原預估稼動率的下滑及產品正常性降價,毛利率降至22.5%,考量公司透過人力調整因應相對淡季,及台幣貶值的因素,1Q13毛利率25.2%,優於預期。

台郡4月營收6.8億元(+6.6MoM),符合預期,預估2Q13營收22.8億元(-3.1QoQ),毛利率因舊機種持續降價,維持低檔水平約23.8%,在未分配盈餘課稅,預估台郡2Q13稀釋後稅後EPS 1.12元;然考量成本控管優於預期,上調全年平均毛利率至25.7%,預估台郡2013年稀釋後稅後EPS 9.84元(原估9.33元)。

n    嘉聯益(6153):

嘉聯益1Q13稅後淨利0.96億元(-76.7QoQ),稅後EPS 0.3元,低於預期(原估0.42元);

主因毛利率因稼動率低(1Q136070%),1Q13毛利率降至13.5%,低於預估。

嘉聯益4月營收8.68億元(+1.6MoM),符合預期;在客戶調整庫存,預估營收約與第一季持平為28.9億元(-0.9QoQ),雖然稼動率維持低檔水平,考量在成本下滑,預估毛利率微增至14.5%,預估嘉聯益2Q13稅後EPS 0.25元,2013年稅後EPS 2.96元(原估3.42元)                                         

n    臻鼎(4958):

臻鼎1Q13稅後淨利10.48億元(-24.8QoQ),稀釋後稅後EPS 1.37元,優於預期,主因

1)在軟板比重及毛利率下滑幅度優於預期,毛利率18.7%,優於預估的17.1%;

2)高薪企業所得稅利益回沖金額高於預期。臻鼎4月營收41.2億元(+1.7MoM),符合預期,在面臨美系客戶出貨空窗期,56月營收約與4月持平,預估臻鼎2Q13營收125.5億元(+1.8QoQ),毛利率因新舊產品交替期,預估降至17.6%,預估臻鼎2Q13稀釋後稅後EPS 0.9元,2013年稀釋後稅後EPS 6.56元。

n    軟板1H13出貨空窗期,2H13營運成長動能強:

三大軟板廠4月營收平均成長3.3%,符合預期。

2012年美系客戶新機種於9月發表,軟板營收自7月開始增溫,2Q13在新舊產品交替期,預估2Q13軟板營收約與1Q13持平,下半年營運將恢復強勁成長,預估上下年營收比重約46

Fujikura近期公布2012年財報,軟板營收178億日幣,符合公司下修後的預估,並預估2013年軟板營收增加至400億日幣,上下半年營收比約4456

 

資料來源 : 永豐金研調處                    

 

惟純屬研究僅供參考

 

 

 

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