n    專業醫療器材品牌製造商:

邦特為台灣專業醫療器材製造廠商,以自有品牌「BIOTEQ」行銷全球八十幾國,共計有七百多個客戶,2013年台灣、亞洲、美洲、歐洲及其他地區營收佔比分別為27.05%、30.44%、21.68%、11.22%及9.61%,就產品別涵蓋透析治療、輸液治療、心血管等科別,1H14血液迴路管、體內導管TPU、藥用軟袋、穿刺針、血管導管、外科管、關鍵零組件及其他營收佔比各為23%、18%、18%、9%、5%、10%、7%及9%。

n    2Q稅後EPS 0.85元,創新高且符合預期

邦特2Q營收2.75億元(+7.6QoQ+14.5YoY),毛利率因產品線持續優化由1Q40.6%跳增至43.5%,稅後淨利0.72億元(+15.5QoQ+28.5YoY),稅後EPS 0.85元,符合預期且創歷史新高。

n    八月營收再戰新高,預估3Q稅後EPS 0.88元:

邦特七月營收0.94億元(+1.3MoM+16.3YoY),由於七月有部分產品因排程之因素延至八月出貨,加以新穿刺針機台開始放量下,預估八月營收可再挑戰新高至1億元以上,總計預估3Q營收2.96億元(+7.5QoQ),毛利率42-43%,稅後淨利0.74億元(+2.6QoQ+27YoY),稅後EPS 0.88元。

n    佔穩優勢品項與積極放大高階醫療產品銷量為公司重要營運策略:

邦特以開發透析治療醫療產品起家,其中血液迴路管、穿刺針等在台灣和全球很多國家都擁有前三大的市佔率,另營收佔比約兩成的藥用軟袋部分,除四條生產線全數自動化外,因公司在價格上擁有競爭力且交期快下,已躍升為全球前三大軟袋供應商,由於透析治療產品與藥用軟袋屬規格化產品,故經濟規模為重要決勝因素,考量公司在國內血液透析產品之產能已趨滿載,因此邦特決議在菲律賓進行廠房建置,目前第一期廠房無塵室安裝已完成,預計4Q進行試生產,由於菲律賓新廠具成本優勢且產能為台灣的1-1.5倍,故預期2015年放量生產下,初期每月可爲公司帶來34千萬元營收貢獻,且除佔穩既有產品之競爭優勢外,邦特也積極拓展如TPU導管等高階醫療耗材,由於台灣在部分產品產能陸續移至菲律賓廠下,將使高毛利的TPU導管產線再擴大(月產能將可由目前2.8萬條增至5萬條),以目前的出貨量估算,邦特毛利可再增0.81億元,此將推升毛利率至45%以上。

n    下半年營運穩健成長,菲律賓新廠啟動將創營收與毛利雙贏局面:

預估邦特2014年營收11.6億元(+21.3YoY),毛利率42.2%,稅後淨利2.9億元(+34.8YoY),稅後EPS 3.45元,2015年除產品出貨持續成長外,菲律賓新廠將啟動,將使營收增至14.6億元(+25.5YoY),毛利率43.5%,稅後淨利3.97億元(+36.8YoY),稅後EPS 4.71元。除營運表現穩健外,中長期業績在菲律賓廠啟動後將再攀高峰 

 

 

資料來源 : 永豐金研調處                     

 

惟純屬研究僅供參考

 

創作者介紹

我們賺的不多但可以給的很多!(第參間)

熊誠 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()