n 昇達科為基地台設備製造商：
昇達科為微波台（基地台相關）用濾波器與雙工器製造廠，研調處估4Q14產品營收占比分別為台灣（產品為濾波器/雙工器/天線等）為63％，崑山良特為37％（業務為天線模組代工等）。
- Feb 25 Wed 2015 09:08
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昇達科（3491）：接獲美系客戶新單，歐系終端卡車客戶市場反應佳
n 昇達科為基地台設備製造商：
昇達科為微波台（基地台相關）用濾波器與雙工器製造廠，研調處估4Q14產品營收占比分別為台灣（產品為濾波器/雙工器/天線等）為63％，崑山良特為37％（業務為天線模組代工等）。
- Feb 05 Thu 2015 11:13
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英業達（2356）：非PC相關產品出貨展望佳，挹注獲利成長動能
n 非PC相關產品已成為主要營運重心：
英業達為國內前五大筆記型電腦代工廠，主要生產筆記型電腦和伺服器。筆記型電腦主要客戶為HP與Toshiba，合計佔英業達NB出貨量達8成，DELL及ACER的比重仍偏低，且商務型機種佔6~7成，其出貨受到平板電腦侵蝕情況較小。非NB產品線方面，旗下英華達2013年開始接獲大陸小米手機代工訂單，手持裝置(英華達)的合併營收佔比約10~15%；伺服器則以傳統品牌客戶HP訂單為主（品牌伺服器佔比約80~85%），不過近年來資料中心相關訂單已成為主要動能來源(2014年營收貢獻年增超過一成)。整體而言，2014年英業達NB相關業務受到主要客戶訂單流失影響，營運規模縮減，所幸非NB產品線表現佳，維持獲利表現穩定。
- Feb 02 Mon 2015 09:34
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F-中租（5871）：大陸布局再下一城，金融租賃執照為潛在亮點
- Jan 21 Wed 2015 18:44
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榮剛（5009）：受惠美元升值，4Q14獲利上修
n 榮剛為特殊鋼公司，航太產業比重佔15％：
榮剛成立於1988年，產品多為利基型的產品，運用在航太、油氣、石化、機械模具產業等，產品結構為功能型不銹鋼佔營收比重48％，其次為合金鋼佔26％，低合金鋼佔4％，一般不銹鋼佔15％，其他7％。航太產品需要認證，而產品認證需時間，進入門檻高，毛利率可逾3成，榮剛為波音零件供應商，目前則等待空巴的產品認證，而航太產業佔榮剛營收約15％。
n 4Q14美元升值4％支撐獲利上修：
榮剛4Q14營收30.6億元（-2.6％QoQ,+8.8％YoY）符合預期，目前歐洲佔營收比重約10-12％，美洲比重佔36-38％，4Q14歐元貶值0.3％，美元升值4.05％，加上原物料價格4Q走弱，使得4Q14毛利率可望來到16.7％（原估15.5％），業外有匯兌利益2-3千萬元貢獻，預估4Q14稅後獲利1.91億元（原估1.5億元）（+22％QoQ,+114％YoY），稅後EPS為0.42元。1月份歐元自38.6元貶至36.6元，惟歐元部位僅200萬歐元，影響有限，1Q因出貨的產品結構佳，仍有較高價的單入帳，毛利率有機會維持16％水準，預估稅後獲利為1.55億元（-19％QoQ,+32％YoY），稅後EPS為0.34元。
n 油氣新客戶認證延遲：
榮剛目前有1套VIM（真空熔煉設備）、6套ESR（電渣重熔精煉爐）和8台VAR（真空電弧精煉爐），VIM以油氣類為主，客戶認證遞延，認證過關後預估VIM每月營收可望從2-3千萬增至8千萬到1億元，VAR以航太為主，原有6套產能滿載，今年新增2套，尚未滿載，ESR仍滿載，以能源為主。另外公司電爐環評已過，計畫2015年興建電爐廠，預計初期投資40億元。
n 預估2015年稅後獲利增長11％：
2014年在鎳價上揚、鐵礦砂價格下跌、新設備加入下，營收來到122億元（+14％YoY），毛利率預估為15.9％（原估15.6％），稅後獲利6.2億元（原估5.7億元）（+125％YoY），稅後EPS為1.37元，年底淨值為18.3元。預估2015年營收為128億元（+5％YoY），毛利率預估為16％，稅後獲利6.8億元（+11％YoY），稅後EPS為1.52元，年底淨值為19.8元。
料來源 : 永豐金研調處
惟純屬研究僅供參考
- Jan 20 Tue 2015 09:23
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啟碁（6285）：4Q獲利上調，看好車用產品受惠智慧交通需求成長
n 4Q14獲利預估略上調：
啟碁為國內無線寬頻設備代工廠，主要應用在北美衛星頻道寬頻設備，4Q14各應用營收占比分別為家用為65％、車用為27％、行動設備為8％。4Q14營收為112.6億元（+3.9％QoQ；+20.9％YoY），略優於預期，考量台幣貶值，毛利率預估略上調為13.7％，故稅後獲利預估略上調為4.43億元（+22.6％QoQ；+43.5％YoY），EPS為1.35元，獲利成長幅度將有機會高於營收成長幅度。
- Jan 13 Tue 2015 09:22
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台塑四寶：油價崩跌，財報表現低於預期。
- Jan 07 Wed 2015 09:18
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華航（2610）：航空燃油持續走弱，2015年獲利大躍進
n 華航為台灣最大的國籍航空公司：
華航成立於1959年，目前為天合聯盟成員，2014年前11月平均載客率77.9％，較去年同期增加0.3％，搭載1294萬人（+9.9％YoY），載貨率71.6％，較去年同期增加0.8％，1-11月營收結構為客運65％、貨運31％、其他4％。航線別客運以東北亞23％最高、北美佔22％、東南亞17％、中國16％，貨運以北美最高佔67％，歐洲佔15％、中國佔3％。
n 預估2015年航空燃油為每桶88美元（-21％YoY）：
2014年1-3Q航空燃油佔成本46.8％，平均每月用油桶數約130萬桶，在不考量避險、燃油附加費和匯率下，油價每年下跌10美元/桶，成本可節省近46.8億元，台幣若貶值1元，成本將增加15.6億元。
目前航空燃油收68.4美元/桶（-44％YoY），4Q平均91美元/桶（-21％QoQ,-26％YoY），2014年平均為每桶112美元（-10％YoY），觀察此波油價下跌OPEC不減產、非OPEC如俄羅斯、美國產量增加，美元強勢等等供給面因素短期內無法扭轉，目前市場預期布蘭特原油2015年為62美元/桶，研調處以2015年航空燃油為88美元/桶（原估107美元/桶）（-21.％YoY）為假設，相當於2010年的水準重新設算航空股獲利。
n 航空燃油回落支撐4Q14和1Q15獲利上修：
華航1-11月客運營收年增長3.7％，貨運營收年增長10.8％，整體營收增長5.9％，華航前三季稅後虧損25.8億元，由於航空燃油持續的滑落，預估華航4Q14營收375億元（-6.8％QoQ），，稅後獲利14億元（原估10.8億元）（+18.5％QoQ），稅後EPS為0.27元，1Q15受惠於元旦、春節連假加上日本旅遊暢旺，預估營收為370億元（-1.4％QoQ），預估稅後獲利27.8億元（原估8億元）（+99.5％QoQ），稅後EPS為0.54元。
n 台灣虎航2014/9啟航：
華航與新加坡低成本航空（LCC）龍頭欣豐虎航（Tigerair）合資成立台灣虎航（Tigerair Taiwan），資本額20億元，華航持股9成，Tigerair持股1成，2014/9月起飛，目前2架A320-200客機，年底前增至3架，3年內機隊擴充至12架，目前飛行4個航點，12月增飛澳門，是首家飛澳門的LCC航空公司。
n 2015年預計增加7架客機：
2014年機隊83架，其中客機62架、貨機21架（封存3架），機齡10.1年，客機方面，2014年共租進3架B737-800客機、A330-300客機1架和777-300ER 2架，共6架，2015年預計租進B737-800客機2架和777-300ER 5架，以汰換B747-400，2016年以後則引進A350-900約10架以替換A340-300。
n 預估2015年稅後EPS為1.73元：
研調處預估華航2014年營收為1,500億元（+6％YoY），預估稅後虧損為11.8億元（原估虧損15億元）（虧損縮小），稅後EPS為-0.23元，2014年底每股淨值9.49元。2015年在航班持續擴充、無提列賠償損失、油價下跌和台幣貶值考量下，預估營收為1,552億元（+3.5％YoY），因油價假設調整，預估稅後獲利為89.9億元（原估40.8億元）（虧轉盈），稅後EPS為1.73元，2015年底每股淨值11.22元。
資料來源 : 永豐金研調處
惟純屬研究僅供參考
- Dec 27 Sat 2014 10:49
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半導體：先進製程帶動半導體產業明年維持成長趨勢
n 2015年全球半導體產業溫和成長：
雖然全球高階Smart Phone出貨成長動能趨緩，但受惠中低階Smart Phone出貨仍維持雙位數以上的成長，帶動全球半導體產值溫和成長。根據Gartner預估，2015年全球Smart Phone出貨14.3億支（+16.7％YoY），2017年出貨將成長至17.3億支，年複合成長率+9.1％YoY。2015年全球半導體產值受惠Smart Phone出貨持續成長而上升至3,486億元美（+4.8％YoY），2018年全球半導體產值將達到3,886億美元，年複合成長率+2.8％YoY。
- Dec 17 Wed 2014 09:29
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10個頂尖CEO，所收到最好的人生建議！
你的人生中，所收到最好的建議是什麼？那些讓你銘記在心，一直拿出來提醒自己的建議，又對你產生了什麼影響？
成功的人，並不是第一天就成功的，他們是不斷接受建議，不斷修正自己才能夠達到今天的地位。我們從LinkedIn所整理的70多位專業人士「你所曾收過最好的建議」，以及Business Insider所整理的「27個讓這些高階管理者成功的建議」中，精選出10個較台灣讀者所知的CEO，一起來看看，讓他們銘記在心的建議是什麼。
成功的人，並不是第一天就成功的，他們是不斷接受建議，不斷修正自己才能夠達到今天的地位。我們從LinkedIn所整理的70多位專業人士「你所曾收過最好的建議」，以及Business Insider所整理的「27個讓這些高階管理者成功的建議」中，精選出10個較台灣讀者所知的CEO，一起來看看，讓他們銘記在心的建議是什麼。
- Dec 10 Wed 2014 09:23
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兆豐金（2886）：孳息資產彈升，淨利息收入成長
n 淨利息收益挹注，獲利年增率逾3成：
兆豐金9M14稅後淨利238.27億元（+31％YoY），EPS 1.91元。集團合併淨收益為459.9億元（+14％YoY），其中主要收入包含
兆豐金9M14稅後淨利238.27億元（+31％YoY），EPS 1.91元。集團合併淨收益為459.9億元（+14％YoY），其中主要收入包含
- Dec 09 Tue 2014 09:16
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昇達科（3491）：4Q14部份出貨將遞延至2015年，15年獲利預估上調
n 昇達科為基地台設備製造商：昇
達科為微波台（基地台相關）用濾波器與雙工器製造廠，研調處估3Q14產品營收占比分別為台灣（產品為濾波器/雙工器/天線等）為62％，崑山良特為38％（業務為天線模組代工等）。
- Dec 05 Fri 2014 15:11
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華新科（2492）：營運規模及獲利結構持續轉佳
n 國內第二大MLCC元件廠：
華新科成立於1992年，前身為萬邦電子，1989年引入華新麗華股東，後改名為華新科技，目前有8座生產基地，分別為台灣3座、中國4座及馬來西亞，專注於積層陶瓷晶片電容（MLCC）、晶片電阻（Chip-R）射頻元件（RF Components）等被動元件產品，2014年營收比重分別為：MLCC 66％、Chip-R 28％、RF 6％。應用別比重分別為：Industrial 32％、Networking 20％、PC&P 22％、Consumer&Display 13％、Automotive 4％、Mobile 7％、Others 2％。
