- May 15 Wed 2013 09:50
-
PowerPCB產生Bom List
- May 13 Mon 2013 09:18
-
PCB軟板：下半年營運成長力道轉強
n 台郡（6269）：
台郡1Q13稅後淨利3.83億元（-36.9％QoQ），稀釋後稅後EPS 1.9元（原估1.41元），優於預期；主因毛利率優於預期，原預估稼動率的下滑及產品正常性降價，毛利率降至22.5％，考量公司透過人力調整因應相對淡季，及台幣貶值的因素，1Q13毛利率25.2％，優於預期。
台郡4月營收6.8億元（+6.6％MoM），符合預期，預估2Q13營收22.8億元（-3.1％QoQ），毛利率因舊機種持續降價，維持低檔水平約23.8％，在未分配盈餘課稅，預估台郡2Q13稀釋後稅後EPS 1.12元；然考量成本控管優於預期，上調全年平均毛利率至25.7％，預估台郡2013年稀釋後稅後EPS 9.84元（原估9.33元）。
n 嘉聯益（6153）：
嘉聯益1Q13稅後淨利0.96億元（-76.7％QoQ），稅後EPS 0.3元，低於預期（原估0.42元）；
主因毛利率因稼動率低（1Q13約60～70％），1Q13毛利率降至13.5％，低於預估。
嘉聯益4月營收8.68億元（+1.6％MoM），符合預期；在客戶調整庫存，預估營收約與第一季持平為28.9億元（-0.9％QoQ），雖然稼動率維持低檔水平，考量在成本下滑，預估毛利率微增至14.5％，預估嘉聯益2Q13稅後EPS 0.25元，2013年稅後EPS 2.96元（原估3.42元）。
n 臻鼎（4958）：
臻鼎1Q13稅後淨利10.48億元（-24.8％QoQ），稀釋後稅後EPS 1.37元，優於預期，主因
（1）在軟板比重及毛利率下滑幅度優於預期，毛利率18.7％，優於預估的17.1％；
（2）高薪企業所得稅利益回沖金額高於預期。臻鼎4月營收41.2億元（+1.7％MoM），符合預期，在面臨美系客戶出貨空窗期，5、6月營收約與4月持平，預估臻鼎2Q13營收125.5億元（+1.8％QoQ），毛利率因新舊產品交替期，預估降至17.6％，預估臻鼎2Q13稀釋後稅後EPS 0.9元，2013年稀釋後稅後EPS 6.56元。
n 軟板1H13出貨空窗期，2H13營運成長動能強：
三大軟板廠4月營收平均成長3.3％，符合預期。
以2012年美系客戶新機種於9月發表，軟板營收自7月開始增溫，2Q13在新舊產品交替期，預估2Q13軟板營收約與1Q13持平，下半年營運將恢復強勁成長，預估上下年營收比重約4：6。
Fujikura近期公布2012年財報，軟板營收178億日幣，符合公司下修後的預估，並預估2013年軟板營收增加至400億日幣，上下半年營收比約44：56。
資料來源 : 永豐金研調處
惟純屬研究僅供參考
- May 09 Thu 2013 09:00
-
凌華（6166）：大型客戶貢獻明顯上升，費用增加趨緩，獲利可望明顯改善
n 2012年由於產品組合因素與費用上升，稅後EPS僅1.23元：
凌華為台灣僅次於研華（2395）的第二大工業電腦廠，2012年儘管因合併德國Lippert拉高營收到55.95億元（+11.8％YoY），然而代工客戶訂單出貨進度延後，導致公司營收成長幅度低於預期。
在毛利率方面，由於高毛利率的量測與自動化產品占營收比重由過去的35～40％大幅下滑至27％，公司毛利率由2011年的43.1％下滑到40.9％，費用也因增加研發投入以及海外子公司人力，由2011年的16.23億元大增為19.76億元，稅後淨利僅1.94億元（-53.4％YoY），稅後EPS 1.23元，獲利表現為金融海嘯以來最差，董事會通過每股配息1元。
n 1Q13稅後EPS 0.27元：
1Q13雖然亞洲地區的需求仍受製造業資本支出保守以及大陸換屆影響，不過由於歐洲電信商等大型客戶訂單出貨明顯增溫，整體營運仍淡季不淡，營收13.51億元（-5.9％QoQ），歐洲與美洲市場分別貢獻32％和35％的營收，中國大陸和亞太地區則各佔營收13％和20％；從客戶集中度來看，過去前10大客戶通常貢獻凌華25～30％的營收，但1Q13前10大客戶佔營收的比重已上升至44％，顯示公司過去2年積極爭取歐美大型網通客戶專案、以及新ODM/OEM訂單，成效已逐漸顯現。
1Q13因量測與自動化產品占營收比重繼續下滑到24％，凌華毛利率從4Q12的41.7％略減為40.8％，費用4.97億元，維持在與2012年各季平均相當的水準。業外部份因償還部分貸款，利息費用由過去2年每季在1,000萬元以上的水準，下降至近700萬元，整體稅後淨利0.45億元（+19.5％QoQ），稅後EPS 0.27元。
n 2Q13營運展望樂觀，稅後EPS 0.81元：
通常第二季與第三季為凌華旺季，2Q13由於大陸市場的需求在換屆完成後逐漸回溫，加上歐美大型客戶訂單出貨持續增長，凌華2Q13營運展望樂觀，研調處預估營收達到16.96億元（+25.5％QoQ），毛利率41.3％，由於海外子公司和研發人力的調整大多已告一段落，人事費用應可取得較佳控制，預估營業費用略增為5.19億元，稅後淨利1.39億元（+208.3％QoQ），稅後EPS 0.81元。
n 2013年可望走出獲利低谷：
研調處預估2013年在OEM/ODM客戶訂單出貨呈現倍數成長，其他歐美大型客戶的貢獻也明顯上升之下，營收將達到64.8億元（+15.8％YoY），因營收成長和費用控制可望優於研調處原先預期，因此上調稅後淨利預估至4.67億元（+141.4％ YoY），稅後EPS 2.75元。由於2Q13起獲利將明顯改善。
資料來源 : 永豐金研調處
惟純屬研究僅供參考
- May 08 Wed 2013 09:32
-
智易（3596）：IAD與Gateway產品獲客戶加單
n 1Q獲利預估上調：
智易為仁寶集團旗下子公司，為寬頻設備製造廠。1Q合併營收為41.5億元（-6.5％QoQ），因公司標案產品（為寬頻產品）毛利率優於先前預期，毛利率略上調為13.7％，且公司積極控管營業費用，故費用率預估略調整至10.2％，稅後獲利預估上調至1.3億元（-24.2％QoQ）（原估0.85億元），EPS為0.92元（原估0.61元）。
- May 07 Tue 2013 09:40
-
華碩(2357)：季報獲利優於預期
n 筆記型電腦佔品牌營收7成：
華碩合併的營收比重估以筆記型電腦的約65%為最高( 其中大部分為標準規格筆電)，平板電腦約13%，另外板卡部分約佔13%，其他產品則僅約1成，以銷售地區分，歐洲以及泛亞洲各約佔41%及36%，其他地區佔23%，在其他地區之中以美國佔大部分，產品目前大部分仍交由25%持股的子公司和碩代工，不過在分家之路確立後，已經引進鴻海及廣達等新代工夥伴，估NB交和碩代工比重在12年低於5成。
華碩合併的營收比重估以筆記型電腦的約65%為最高( 其中大部分為標準規格筆電)，平板電腦約13%，另外板卡部分約佔13%，其他產品則僅約1成，以銷售地區分，歐洲以及泛亞洲各約佔41%及36%，其他地區佔23%，在其他地區之中以美國佔大部分，產品目前大部分仍交由25%持股的子公司和碩代工，不過在分家之路確立後，已經引進鴻海及廣達等新代工夥伴，估NB交和碩代工比重在12年低於5成。
- May 03 Fri 2013 15:37
-
宜蘭午晚餐
- Apr 30 Tue 2013 12:50
-
穩懋（3105）： 1Q營運落底，獲利結構改善
- Apr 29 Mon 2013 10:52
-
中華車（2204）：台灣新車集中3Q13推出，大陸轉投資獲利大幅改善
n 東南車獲利大增，福建奔馳虧損可望縮小：
中華車在大陸的轉投資主要為東南車與福建奔馳兩家車廠，持股比例各為25％和16.2％，2012年東南車銷售約11萬輛，由於認列較多模具與研發費用，對中華車的獲利貢獻僅5,053萬元；福建奔馳由於缺乏乘用車款，僅銷售Vito、 Viano、Sprinter等MPV或小型客車，但訂價偏高導致銷路不佳，在營運未達經濟規模下，過去每年皆呈現虧損，2012年造成中華車2.05億元轉投資損失。
- Apr 29 Mon 2013 08:53
-
12種留不住人才的問題公司
- Apr 25 Thu 2013 09:43
-
毅嘉（2402）：軟板良率改善進度符合預期
n 1Q損益兩平，略符合原先預估：
毅嘉1Q合併營收18.1億元（-28％QoQ，-18％YoY），其中按鍵5.5億元（佔比30％），軟板12.6億元（佔比70％），毛利率11.5％（按鍵20％、軟板8％），稅後淨利0.19億元，稅後EPS 0.06元，略符合原先預期。
- Apr 23 Tue 2013 10:13
-
合世（1781）：1Q獲利大幅跳高，喜迎2Q旺季
n 霧化器出貨帶動合世2012年營運順利轉盈：
合世2012年營運在藥物微霧化呼吸治療器於去年9月起穩定放量出貨下，帶動營收走高至13.4億元（+68.4％YoY），毛利率17.1％，稅後淨利0.81億元（YoY轉盈），稅後EPS 1.92元，略優於預期之1.81元，主因業外匯兌收益認列所致。
