n    2Q獲利將穩定成長

整體2Q營收為6.2億元(+6.8QoQ+6.7YoY),符合預期,雖高毛利率的面板類產品出貨受客戶庫存調節影響,但考量原物料價格亦下滑,毛利率預估維持為37.3%,預估稅後獲利為1.0億元(+7.5QoQ+23.6YoY),預估EPS1.35元。

n    3Q將可受惠面板與PC網通客戶備貨需求

預期受惠面板主要韓系客戶備貨需求,NB應用市占率提升,PC網通客戶旺季需求,預估整體3Q營收為6.7億元(+7.7QoQ+10.9YoY),預期毛利率較低的NBPC網通應用營收占比提升,且銅價近期波動大恐影響毛利率,故保守預估毛利率為36.3%,預估稅後獲利為1.0億元(+2.2QoQ+12.2YoY),預估EPS1.38元。

n    7月面板報價持穩,3Q將受惠十一備貨需求

短期而言,研調處預期TV面板將開始受惠品牌廠對中國十一的備貨需求,且先前5-6月已進行庫存調整,後續3Q面板客戶需求將恢復成長,報價部分,研調處預期7月下旬TVMonitorNB面板價格將持穩,部分TV尺寸面板報價將因供應吃緊而上揚,以公司而言,受惠中國十一備貨需求,預期3Q台系面板廠客戶拉貨力道回復,主力客戶韓系TV品牌廠備貨需求持續,另外,在韓系客戶市占率亦提升,整體2012年,預期受惠韓系客戶LED TV滲透率領先同業,且產品具性價比提升在韓系客戶市占率,故面板應用出貨成長幅度將可優於產業平均。

n    3Q亦將受惠NB與平板應用旺季需求

NB應用,研調處預期3Q NB出貨成長+10QoQ,將受惠客戶備貨需求與持續侵蝕日商同業市占率,平板電腦應用將受惠美系消費性大廠客戶新機出貨的成長,整體2012年,預期低價非蘋平板熱銷,看好公司產品發揮性價比使市占率提升,平板電腦應用預期在低基期(3Q11才出貨)與出貨美系消費性大廠客戶下,成長幅度將可優於產業,此外,Ultrabook設計使內構件連接器切入電池領域,Ultrabook滲透率提升將帶動公司成長

n   受惠在NB與面板應用市占率的提升,預估2012獲利成長

整體2012年,預期受惠在主力韓系面板客戶與NB應用市占率的提升,平板電腦應用因低基期成長亦將優於產業,預估合併營收為24.3億元(+8.2YoY),預估毛利率為37.4%,預估稅後獲利為3.9億元(+21.1YoY),預估EPS5.15元。

n          短期而言,預期3Q受惠面板、NBPC網通客戶的備貨需求,長線上,研調處仍看好面板應用在主力韓系客戶市占率提升,輕薄設計與低價訴求提升公司NB應用市占率,且公司NB應用營收占比較其他以NB連接器為主的廠商低,整體獲利受NB殺價影響較低,加以目前現金殖利率約7.8%,具現金殖利率題材

 

資料來源 : 永豐金研調處    

 

惟純屬研究僅供參考


創作者介紹

我們賺的不多但可以給的很多!(第參間)

熊誠 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()