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n    2Q獲利將穩定成長：

整體2Q營收為6.2億元（+6.8％QoQ；+6.7％YoY），符合預期，雖高毛利率的面板類產品出貨受客戶庫存調節影響，但考量原物料價格亦下滑，毛利率預估維持為37.3％，預估稅後獲利為1.0億元（+7.5％QoQ；+23.6％YoY），預估EPS為1.35元。

n    3Q將可受惠面板與PC網通客戶備貨需求：

預期受惠面板主要韓系客戶備貨需求，NB應用市占率提升，PC網通客戶旺季需求，預估整體3Q營收為6.7億元（+7.7％QoQ；+10.9％YoY），預期毛利率較低的NB與PC網通應用營收占比提升，且銅價近期波動大恐影響毛利率，故保守預估毛利率為36.3％，預估稅後獲利為1.0億元（+2.2％QoQ；+12.2％YoY），預估EPS為1.38元。

n    7月面板報價持穩，3Q將受惠十一備貨需求：

短期而言，研調處預期TV面板將開始受惠品牌廠對中國十一的備貨需求，且先前5-6月已進行庫存調整，後續3Q面板客戶需求將恢復成長，報價部分，研調處預期7月下旬TV、Monitor與NB面板價格將持穩，部分TV尺寸面板報價將因供應吃緊而上揚，以公司而言，受惠中國十一備貨需求，預期3Q台系面板廠客戶拉貨力道回復，主力客戶韓系TV品牌廠備貨需求持續，另外，在韓系客戶市占率亦提升，整體2012年，預期受惠韓系客戶LED TV滲透率領先同業，且產品具性價比提升在韓系客戶市占率，故面板應用出貨成長幅度將可優於產業平均。

n    3Q亦將受惠NB與平板應用旺季需求：

NB應用，研調處預期3Q NB出貨成長+10％QoQ，將受惠客戶備貨需求與持續侵蝕日商同業市占率，平板電腦應用將受惠美系消費性大廠客戶新機出貨的成長，整體2012年，預期低價非蘋平板熱銷，看好公司產品發揮性價比使市占率提升，平板電腦應用預期在低基期（3Q11才出貨）與出貨美系消費性大廠客戶下，成長幅度將可優於產業，此外，Ultrabook設計使內構件連接器切入電池領域，Ultrabook滲透率提升將帶動公司成長。

n   受惠在NB與面板應用市占率的提升，預估2012獲利成長：

整體2012年，預期受惠在主力韓系面板客戶與NB應用市占率的提升，平板電腦應用因低基期成長亦將優於產業，預估合併營收為24.3億元（+8.2％YoY），預估毛利率為37.4％，預估稅後獲利為3.9億元（+21.1％YoY），預估EPS為5.15元。

n          短期而言，預期3Q受惠面板、NB與PC網通客戶的備貨需求，長線上，研調處仍看好面板應用在主力韓系客戶市占率提升，輕薄設計與低價訴求提升公司NB應用市占率，且公司NB應用營收占比較其他以NB連接器為主的廠商低，整體獲利受NB殺價影響較低，加以目前現金殖利率約7.8％，具現金殖利率題材。

資料來源 : 永豐金研調處    

惟純屬研究僅供參考