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金融業：2012/1/2開放陸銀參股，中信金、富邦金具備被參股概念

n    金管會公布陸銀來台參股，實施日期2012/1/2：

自12月初以來，頻傳金管會將通過大陸銀行來台參股金控、銀行之日出條款，而金管會主委陳裕璋也對外表示，金管會有針對陸銀來台參股一案進行規劃。直到12/20，金管會才正式公告，2012/1/2正式受理陸銀來台參股案，並表示已有潛在案件正在談，並曾詢問金管會意見。倘若2012/1/2有陸銀向金管會提出參股案，預計2月底、3月初即會看到陸銀參股的首例，而預期單一金控、銀行之參股上限為5％，不具主導權。

n    來台參股之陸銀有條件限制，符合資格者2家：

根據2010/3/16公告的「台灣地區與大陸地區金融、保險、證券期貨業務往來及投資許可管理辦法」之規定，兩岸金融機構參股有條件限制，符合資格者才能提出申請（表一）。此外，陸銀來台設立分行、參股只能二擇一。符合金融三法規定，可來台參股的陸銀只有四家：中國銀行、交通銀行、建設銀行、工商銀行，但由於中國銀行、交通銀行已向台灣金管會申請設立分行，因此實際可來台參股之陸銀只有建設銀行、工商銀行二家。

表一：大陸銀行業者赴台參股之限制

資料來源：永豐投顧研調處整理，Dec. 2011

n    陸銀參股之對象，初期以大型金控為主，中小型銀行受惠機率低：

在兩岸金融三法未進一步放鬆之前，大陸銀行可前往台灣進行參股之家數不多，據此推估台灣被參股的對象，應具備以下二個特點：（1）與大陸官方、大陸金融機構關係友好者；（2）台灣金融產業龍頭、單一業務龍頭。基於以上觀點，潛在被參股的對象可能為國泰金（2882）、富邦金（2881）、中信金（2891）等金控。

表二：市場曾經傳出可能被陸銀參股之組合

資料來源：報張雜誌；永豐投顧研調處整理，Dec. 2011

陸銀參股議題，可望激勵金融股短線的反彈：

自2009年初以來，兩岸金融政策的開放持續進行，兩岸主管機關也一直秉持加權對等的概念，緩慢地放寬彼此的限制。自7月底以來，金融保險指數下跌33％，股價淨值比修正至1倍，此時金管會宣布開放陸銀參股案，給予金融股短線股價激勵的動能，也帶動12/21金融股全面的上揚。基於與大陸官方友好、業務具代表性等特點，富邦金、國泰金、中信金是潛在被參股的對象。在被陸資參股的議題下，參股價格將是未來市場追逐的焦點。

資料來源 : 永豐金研調處  

 惟純屬研究僅供參考