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n    日月光、矽品、頎邦 營收穩步增

 經濟日報：日本決定關閉濱岡核電廠，讓半導體材料復工進度再添變數，但國內主要封測廠日月光（2311）、矽品（2325）及頎邦（6147）等第二季營運可溫和成長。日月光、矽品及矽格等4月營收均較上月微幅減少2％到5％。對於本季營收展望，日月光、矽品和頎邦等均樂觀預期。日月光原本擔心日本強震引發客戶會有提前搶料的需求，有重覆下單的疑慮，但近期再確認訂單情況，確實是實質的訂單，加上日本主要原材料廠產能陸續恢復，預料缺料問題會逐步淡化。

 研究總處評析：4月份封測廠營收下滑幅度約在2～5％間，不過近期看來原料供應短缺問題已改善，而5月後客戶訂單也略微增溫，預期5、6月份封測廠營收將小幅回升，整體而言，預估2Q11封測廠營收QoQ約在+0～5％區間，預估日月光、矽品、京元電、頎邦2Q11營收分別為481億元（+4.5％QoQ；+3.6％YoY）、481億元（+4.9％QoQ；-7.4％YoY）、30億元（+0.3％QoQ；-21.3％YoY）、36億元（+9.9％QoQ；-2.7％YoY）。投資建議方面，維持封測廠中日月光（2311）、京元電（2449）、頎邦（6147）建議不變，預估2011年稅後EPS分別為3.28元、1.06元及4.62元，目標價為42元、19元及55元。 

資料來源 : 永豐金研調處  

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