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生技產業：生技展將至，生技類股將吹反攻號角
 
n   股價修正後，評價來到相對低檔，下檔風險有限：

生技類股近期受塑化劑風暴壟罩下，股價歷經近兩個月的修正整理，致使目前本益比來到歷史相對低檔水位，由於接下來生技相關題材接踵而至，預期類股股價有機會重拾漲勢。

圖一：上市及上櫃生技指數本益比來到歷史區間低檔區

n   7/21～7/24生技展豋場，生技類股股價將吹反彈號角：

觀察過去三年上市及上櫃生技類股各月股價表現，七月以上漲居多，主要是反映台灣一年一度生技展題材效應，今年生技展將於7/21～7/24豋場，此次展覽主題包括美容醫學、生技保健、設備及儀器，預計將對相關廠商股價帶來激勵。

表一：過去三年生技指數七月表現上漲居多

n    原料藥產業長期展望佳，龍頭廠神隆3Q底～4Q上市：

原料藥龍頭廠商神隆預計於下半年掛牌上市，由於神隆市值逾300億元，上市後除有助提升生技類股權重佔比外，評價上，以研究部估算神隆2011年EPS 1.96元，目前本益比逾30倍，明顯高於上市櫃原料藥廠商20～25倍，故預期神隆的掛牌將有助提升上市櫃原料藥廠商的評價，由於台灣原料藥廠商極具國際競爭力，加以伴隨學名藥需求持續增加下，廠商營運將維持穩定成長，擇股上以2012年成長動能具潛力之個股為首選，推薦中化生及台耀。

n    七月起生技題材接踵而至，維持生技產業建議：

由於七月起生技相關題材接踵而至，加以目前評價歷經修正後，本益比亦來到歷史區間中下緣，股價下檔空間有限，故維持生技產業建議，進佳醫、東洋、太醫、曜亞、台耀、中化生及寶島科，目標價各為110元、175元、135元、198元、163元、106元及116元。

資料來源 : 永豐金研調處  

惟純屬研究僅供參考