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n    2Q EPS預估為0.89元：

整體2Q因車用產品與Mobile應用出貨成長，預估合併營收為86.7億元(+7.5％QoQ)，毛利率預估維持為13.8％，稅後獲利將為2.8億元(+1.9％QoQ)，EPS為0.89元(以CB稀釋後股本31.8億元計算)。因2Q13車用產品較2Q12成長，營收成長將轉正為+2.9%YoY。

n    3Q營收成長+10.2%YoY：

展望3Q，預期LNB與數位家庭(如MOCA Bridge)產品受惠美系主要客戶旺季需求，Mobile應用因LTE Mobile Hotspot出貨逐季成長，預估營收為106.3億元(+22.8％QoQ)，毛利率預估為13.4％，下滑主因為毛利率較低的Mobile占比將提升，費用率預估下滑至8.2%，主因營收明顯成長且公司積極控管費用，稅後獲利將為4.2億元(+48.2％QoQ)，EPS為1.33元。因3Q13 LTE Mobile Hotspot新品出貨將逐季成長，車用產品既有美國市場需求成長以及新產品市占率提升，相關營收較3Q12成長，幅度將放大為+10.2%YoY。

n    車用產品2013年營收成長+20%YoY：

車用產品因主要出貨的北美市場成長強(研調處預期北美2013年新車出貨成長+7%YoY，優於全球)，主要美系客戶備貨需求將優於去年，另外，新產品Car Connectivity、車內通訊模組、Machine to Machine等產品，藉由美系客戶擴大在車廠OEM客戶出貨，1Q車用產品營收年成長+21.8%YoY，預估2Q年營收成長達+22%YoY，3Q年營收成長仍將持續提升，研調處預估2013年車用產品線營收將成長+20%YoY。

n    上海永大5月出貨量創歷史水準，有利於2014年的安裝數量走高：

上海永大2012年接單2.5萬台、出貨1.56萬台、安裝1.44萬台，預估2013年接單2.75萬台、出貨1.9萬台、安裝1.65萬台，實際上前五月接單10601台、出貨6279台、安裝5792台，其中4月與5月出貨與安裝數量皆逐漸增溫，5月出貨量甚至達到2060台，創下歷史高峰，今年要達成公司目標1.9萬台應該是可以的，另外由於出貨到安裝需6〜9個月，出貨量的增溫也顯示2014年的安裝數量將走高。

在安裝方面，目前數量約略優於內部預期，且以過去經驗，12月為全年安裝的最高峰，不排除2013年安裝數量可能超過目標1.65萬台，往1.7萬台邁進。在毛利率的部份，1Q13達26.28％，然4月與5月受到部分安裝電梯為2011年時出貨的大批量、低毛利的產品影響，毛利率僅20％左右，隨著2011年未安裝的電梯量減少、去年下半年以來所出貨了電梯毛利率較高，將陸續安裝，下年毛利率應該可回穩。

n    上海永大的保養事業尚未達規模經濟：

至於在保養收入方面，中國電梯以原廠保養的比重僅40％，加上電梯累計銷售數量規模經濟效益仍不明顯，2012年中國保養收入僅7.1億元，1Q13為1.25億元，2012年獲利僅1.35億元，1Q13為2000萬元，小幅獲利，原因是保養電梯數量僅3 萬台，尚未達規模經濟，預估保養電梯數量累積至7〜8萬台，規模經濟效益將較為明顯，以現在每年安裝新梯的速度，預估約5年後，可達規模經濟水準。

n    台灣永大營運穩定：

n    SM意外頻傳，利差持續創新高：

台化為台灣唯一SM上下游垂直之一貫廠，其苯產能約130萬噸，SM產能132萬噸，2Q13以來SM受到供給面影響SM價格走勢優於預期，3-5月份主要受到中東、日本、韓國廠商歲修影響，6月分則受到韓國Lotte Chemical 56萬噸停工影響，推估其最快復工時間約在七月初，而8-9月開始又是亞洲另一波歲修高峰，包含台灣台化（SM-1/2 70萬噸）、台苯（35萬噸）、日本Nihon Oxirane（42.5萬噸）等，此外中國大陸沿海SM庫存水位一直維持在相對低檔區（目前庫存水位約7～7.5萬噸，1Q13平均為8萬噸，2012年平均為 9.7萬噸），整體市場供給面並不寬鬆，預估韓國Lotte Chemical復工後，市場供給緊張氣氛將降溫，但後續仍有產能將進行歲修，預估報價仍可維持在1,650美元/噸左右；SM原料苯、乙烯2Q13報價維持相對弱勢，SM現貨利差因此推升至近年來高峰，對於台化而言除了苯獲利維持高檔，SM獲利於2Q13明顯轉佳，苯/SM成為台化獲利重心。

表一：2013年苯/SM報價及利差                               美元/噸