我們賺的不多但可以給的很多!

瀚荃（8103）：2Q12面板與NB應用穩定成長，且評價偏低

n    1Q12預估獲利回升:

1Q12營收5.8億元(+7.2％QoQ；+11.2％YoY），預估毛利率為36.1％，業外因台幣升值初估產生匯損約900萬元，故預估稅後獲利為0.8億元(+16.7％QoQ；+1.9％YoY），預估EPS為1.05元。瀚荃產品為內構件連接器，1Q12各產品線營收占比估計分別光電類為約22%、電腦周邊約20%，NB約為15%，消費性(含Monitor)約21%，工業用約10%，其他約為12%。

n    2Q12預期受惠面板與NB客戶出貨成長，預估獲利成長:

因3月部分營收自2月份遞延認列，估預估4月營收為2.2億元(-10.5％MoM；+10.5％YoY），展望2Q12，預期受惠(1)韓系客戶備貨需求與NB客戶需求回升，(2)在面板與NB市占率提升，預估2Q12營收6.4億元(+9.8％QoQ；+9.7％YoY），預期產品組合和1Q12相當，預估毛利率為36.0％，預估費用率隨營收成長而下滑，預估稅後獲利為1.0億元(+27.1％QoQ；+22.9％YoY），預估EPS為1.34元。

n    預期2Q12面板產業需求成長，品牌廠新機鋪貨:

 公司面板應用營收占比估達3成以上(光電與Monitor)，出貨國內兩大面板廠與韓系TV品牌廠，短期而言，研調處預期整體面板產業4月份受惠五一備貨需求，出貨穩定成長，5、6月份預期品牌廠將利用奧運推出新機，報價部分，研調處預期終端需求穩定回升，未來面板報價上揚機會大，以公司而言，主要客戶韓系TV品牌廠新機陸續於2Q12推出，將推升公司面板應用營收，展望2012年，預期公司受惠韓系客戶LED TV滲透率領先同業，且延伸產品性價比優勢提升市占率，預估公司2012年面板應用出貨成長幅度將可達整體市場成長預估的上緣(研調處預估+10％YoY）。

專家都同意，絕佳的演說技巧，並不是與生俱來的天賦，一切都要靠「準備」。

如果你下週就要上台講話，管理顧問貝爾克和托普琴克提出了幾個事先準備的基本要點：

1. 決定你的演說目的，把它寫成一句話：

精彩的演說，都始於清楚的訊息。你希望聽眾從這場演說中得到什麼啟示？把主題寫成一句話，讓大家立即能夠清楚理解。

2. 設計你的講題大綱：

一旦有了主題，就要訂下大綱。演講的形式不外幾種：就職演說、得獎感言、勵志談話、方針闡述、開幕致詞、恭賀祝頌等，不一而足。但最好都能包含一個清楚的主題和幾個重點（通常是三個，多了一般人記不住）。

3. 了解你的聽眾：

 群光（2385）：毛利率優於預期且具高現金殖利率

n    多項PC週邊產品市佔第一：

群光競爭優勢為經濟規模以及長期與大廠累積的合作關係，主要三大產品線為鍵盤、影像產品及電源供應器，佔公司營收比重估為28%、31%及41%，細項產品中的桌上型電腦鍵盤、網路攝影機及筆記型電腦鏡頭模組(NB Cam)均為全球第一，客戶涵蓋全球PC品牌大廠，其中微軟及HP為兩大客戶，各佔全公司營收約2成。

n    業外處分利益挹注，2011年獲利成長14%：

由於2011年NB產業成長不如預期，PC及影像相關產品的成長不及一成，加上數位攝影機最大客戶思科，將輕便型攝影機Flip部門裁撤，減少約40～50億元營收，群光2011年合併營收僅持平於601億元（+0%YoY），毛利率則因價格上調而微升至14.8%，本業營業利益21億元(-32% YoY)，在公司處分業外轉投資增加利益下，稅後淨利41.6億元(+14% YoY)，稅後EPS仍達6.45元。

n    第1季毛利率及業外處分優於預期：

第 1季PC產業進入傳統淡季，消費型電子也結束耶誕節的出貨旺季，加上因農曆春節工作天數減少的因素，群光第1季的合併營收下滑17%至139億元(-17%QoQ,+5%YoY)，毛利率也因經濟規模小幅下滑至15%，不過仍優於預期的13.8%，在業外處分投資利益近3億元下，稅後淨利7.3億元(+8%QoQ, -26%YoY)，稅後EPS為1.04元。

瑞軒(2489.TT)

瑞軒主要為子公司自有品牌VIZIO電視進行生產，目前於北美電視市占率約15%，僅次於Samsung；2011年稅後EPS 4Q11與日本JVC進行策略聯盟，授權生產JVC品牌電視於北美銷售。

2011年全年稅後EPS 1.47元，公司目前現金充裕，將配發2元現金股利，目前現金殖利率達8.8%。

1Q12稅後EPS估計約0.52元，2Q12營收約成長10% QOQ；

下半年VIZIO新增AIO PC產品，將帶動瑞軒中尺寸產品出貨大幅成長，2012年全年稅後EPS由原先預估的2.7元小幅上修至2.81元。

這個別墅是在一個度假村裡面。三層樓，第三層其實只是閣樓，並沒有太大的面積。別墅的主人是個房地產公司的老闆，在當地很有

名。

事情的起因也很古怪，這個老闆也許是發多了不義之財。加上本人也很迷信。

所以一直很喜歡這些開光護身辟邪的東西，按理說這些東西常在身邊，必然百無禁忌。

可是這個老闆從泰國花了30多萬買了一個據說是當地大師開光的翡翠佛墜之後，怪事就開始發生了。

先是這個老闆在度假村度假的時候經常夢見會有人要來搶他的翡翠佛墜，而且基本每晚必夢。

幾次下來，老闆很是恐慌，就把翡翠玉墜送給了他的一個跟了他很多年的保鏢兼司機。