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向韓第學新工作觀：

你怎麼組合工作？

工作組合

薪資工作、收費工作、家庭工作、義工工作和學習工作。

「凡是出於自己選擇，而非迫於某種需要所從事的工作，就是好工作，」這是韓第的新工作觀。

個人與組織關係的轉變

你是為了工作而生活，還是為了生活而工作？

1.是否有誤植或錯誤記載？
再次確認蒐集的資料，引用是否有誤、使用資料是否正確、數字是否弄錯、是否漏掉記載等。資料有沒有明確出處，也別忘了做確認。

2.邏輯是否連貫易讀？
好好地重新閱讀，看看起承轉合是否明確、文體是否統一、該強調的要點是否清楚表示、文章是否過於冗長等。此外，也要注意附件的資料種類是否齊全、附件是否仔細地歸納、整理過。

3.呈現上是否有錯誤？
用語、名稱是否有誤？是否有漏字？是否放好頁碼並校正？之前一直聚焦在確認企畫內容，這個時候則必須注意小細節。
進行此項工作時一定要閱讀文章，不用去思考。自己做完確認之後，如果慎重一點，可以拜託其他人再做文字的確認，因為自己看，總會有盲點。

最適設計就是定位清楚，擬定及執行行銷區隔，以合宜、平衡、適切的設計，讓設計跳脫純粹的創造及工程技術，回歸到解決人的問題本質。

設計的定位方向應由消費者及市場、行銷引領，以適切的視覺指引、造型、機能、價格，提供消費者貼心的服務。

今日，因資訊的無遠弗屆，使得商品的生產模式開始產生質變，設計差異化、市場區隔以及焦點行銷等傳統做法再也不是商品成功的保證。這可歸因於以下幾個現象：

一、新產品設計容易達成：技術成熟及設計應用普及，特定類別的產品推陳出新迅速、容易。

二、創新研發技術門檻高：在市場全球化趨勢下，新產品功能日益完善，使得突破性創新、技術研發日益困難，形成高成本、高門檻現象。

三、媒體訊息傳播泛濫：廣告媒介多元、訊息臨界於飽和，造成新產品訊息充斥，消費者無暇接受或心生排斥。

四、數位時代新產品與服務帶來的競爭：網際網路對商業發展助一臂之力，並成為新的訊息交流及交易平台，解構消費層及市場。

遠百（2903）：時序進入母親節檔期，營運可望回升

n    時序進入母親節檔期，1Q營收年增6.2％：遠百公告2010年稅後EPS 2.09元，優於研究處預估的1.87元。受惠買氣明顯回溫，合計2010年全年營收246.8億（+10.7％YoY），為十年來最大增長率。2010年旗下SOGO百貨、愛買、大陸遠百及太百營收分別成長8.8％、8.0％、27.6％及5.6％；累計1-2月獲利分別成長24.1％、18％、77.5％、-19.2％。3月受日本震災及中國升息影響整體買氣，然在2Q母親節檔期可望帶動營運向上。研究總處預估遠百2011/1Q營收為58.8億元（+6.2％YoY），毛利率在週年慶促銷折扣活動結束後小幅上升1個百分點至20.6％，預估2011/1Q本業獲利2.8億元，加計業外轉投資獲利5.6億元，合計1Q稅後淨利7.0億元，稅後EPS 0.56元。

n    新增板橋及台中據點，營收303億元，年增24％：遠百預計於2011/2Q新增板橋中本購物中心及台中大遠百，賣場面積分別為2萬坪及2.9萬坪，看好休閒式購物中心蔚為趨勢，未來公司長期展店將以拓展2萬坪以上的大型購物中心為主。研究處預估板橋及台中遠百於2011/2H開幕後可望貢獻營收65億元，其中板橋中本購物中心因建造及取得成本低，研究處看好2年內可達獲利狀態，台中大遠百則預估在年營收達80億時可達損平狀態。以遠百在台灣據點的營利率比中國高出一個百分點觀察，預期今年在台灣展店相對中國積極下，有利遠百長期獲利表現。研究處上修遠百2011年營收預估為303億元（+24％YoY），毛利率維持20％水準，本業台灣遠百部分獲利15.2億元（+30％YoY），貢獻稅前EPS 1.15元。

n    大陸西南地區消費成長強勁，3Q預計新增成都遠百：著眼於中國政府加強西南地區投資建設，西南地區消費力道成長強勁，觀察遠百天津及重慶2010年合計獲利2.0億台幣（+207％YoY），遠百預計於3Q新增成都遠百，然在首年開辦費用認列下仍難以獲利。中國太百因部分店面裝潢較為老舊使獲利呈現衰退情況，2010年累計至11月止，中國太百獲利9.2億台幣（-1.01％YoY），獲利較2009年同期減少940萬台幣，然就大陸遠百部分因店面及品牌形象皆優於太百，2010年獲利較前一年度增加1.4億元。顯示大陸遠百每年強勁成長力道已足以支撐太百舊店的獲利衰退，加以近年公司積極以遠百品牌於2-3線城市佈局，預期中國百貨營運成長性仍可維持穩健年增率。研究處預估中國太百及遠百2011年獲利13.3億（+8.3％YoY），貢獻EPS 0.38元。

n    預估2011年EPS為2.42元：研究處預估遠百2011營收303億元（+24％YoY），稅後淨利31.5億元（+35.6％YoY），稅後EPS 2.42元。遠百2011年新增台灣3據點、大陸1據點，有利營收成長動能，研究處看好公司在台灣百貨經營管理效率及陸客自由行後消費力道可期，台灣新增據點可望縮短損平時間點。大陸遠百則因西南地區消費力道成長強勁獲利倍增，可望支撐大陸展店初期的虧損及太百獲利減少部分，長期而言遠百獲利將呈現穩健逐年壂高情況，目標價57元（1X NAV）。

資料來源 : 永豐金研調處  

投資評價與建議：
維持電感、石英元件產業建議，並新增推薦上游材料：

研究總處仍預期石英元件大廠晶技、電感廠美磊及奇力新等公司，因與日系產品較具重疊性，可望受惠客戶的轉單，因此仍維持電感大廠美磊、奇力新及石英元件大廠晶技，目標價分別為97.5 元（PER=13x2011 稀釋後EPS）、32.5 元（PER=13x2011 稀釋後EPS）及66.5 元（PER=15x2011 稀釋後EPS）。另外上游氧化鋁期板廠九豪，目標價維持32 元（PER=12x2011 稀釋後EPS），另外新增另一個可受惠廠商立敦， 目標價為30 元（PER=13x2011 年EPS）。

目前各類被動元件中，上游材料中的氧化鋁基板需經燒結、鋁質電解電容器用鋁箔需要經過反覆電蝕，預估都將是這次日本大限電的受惠材料，金山電即已表示鋁質電解電容器用鋁箔目前已有搶料現象，並預估日本東北地區鋁箔廠的限電情況3～6 個月內仍不易解決，日本大廠應會加速部份較高階產品的外包進度。立隆由於與Chemicon 鋁箔子公司KDK 關係良好，KDK是立隆電高階鋁箔的主要供應商，立敦亦有產線包予KDK，因此研究總處預估立敦將是日本限電的受惠股之一。

產業現況與分析：
3 月營收展望上修至與1 月相近：