‧ 性格一：想像力
‧ 作家塞林納（Louis Ferdinand Celine）曾說，當一個人失去想像力時，死不足惜；但一個充滿想像力的人，死了就太可惜了。會賺到錢的富翁，都具有想像力，眼光總是走在前面，先看到九成投資人沒有想過的事。
‧ 性格二：定見與專注
‧ 想像力只是一個方向，還需要各方求證及研判，十個想像可能只有一個對投資有意義，確定一個投資潮流後，深入鑽研，專注的研究，才會賺錢。有句話說：「如果你不知道要航向那個港口，那麼所有的風向都對你不利。」
‧ 日本人稱「股市之神」的是川銀藏，在六十年的投資生涯中，潛心鑽研礦業，曾在一九八二年投資住友金礦山大賺二百億日圓，所得名列日本第一，他留給後人的「投資五原則」中，第一條就是：選股票不要靠人推薦，
要自己下功夫研究後選擇；第二條是：自己要能預測一、二年後的經濟變化。
•現在是大眾創新時代 產品要以群眾角度思考，價值由民意決定 •生意伙伴＋顧客，成就企業70％創新 •現象1〉全民參與創作，每個人都是明星 •業餘作品商品化，典型素人創新典範 •現象2〉企業向大眾取經，彎腰向顧客學創意 •群眾提供意見，等於是不支薪的志願役員工
員工就是創意總監 企業的創意來源，開始由下而上，由外而內的引爆
•創新1〉Google、豐田汽車善用員工智慧
•Google把公司拆成數百個2～3人的專案小團體，形成一個個創新實驗團隊，更允許員工利用20％的上班時間，從事自己想做的研究方向。 •Google最大的創新利器，便是那極度混亂、分散的扁平式組織。《管理大未來》一書形容，「傳統經理人如果來到Google，可能會覺得到了一個上下左右顛倒的星球。」 •簡立峰強調，「一個人一輩子，可能就只有那麼一次革命性idea，」公司千萬要好好把握。 •以追求完美品質聞名的豐田，鼓勵第一線的員工不斷思考、提出改善方案，光2005年，豐田的日本員工就貢獻了54萬個改善建議，讓豐田打造出業界首屈一指的高毛利率，不斷拉開與競爭者差距。
•創新2〉IBM、P&G向上下游伙伴和異業討教
•IBM慢慢敞開大門，將公司轉向市場化與客戶服務導向，一步步走出象牙塔。2006年終於成立GES（Global Engineering Solutions）事業群，為全球3000位研發人員及1500位設計師的創意尋找應用機會，也開放其他公司活用IBM專利，與異業共創價值。
中磊（5388）：居Femtocell產業領導地位
n 4Q10因一次性費用致獲利略低於預期；然1H11訂單能見度佳：中磊4Q10合併營收29.4億元（+45%QoQ，+36%YoY），營收大幅成長主因為Femtocell標案集中年底出貨，加上供貨予中國廠商之Broadband產品大量出貨所致，毛利率下滑至15.8%(3Q10為17.9%)，主因為人工薪資上漲及匯率影響，費用方面則增提員工認股一次費用約4,000萬元，致稅後淨利0.81億元，稅後EPS 0.46元，略低於預期。1H11部分，公司表示目前訂單能見度已達2Q底，主要受惠於新興市場Broadband及成熟市場的FMC產品訂單持續攀升，使得向來是淡季的1H11成長顯著，我們預估1Q11合併營收25.7億元(-13%QoQ，+46%YoY)，毛利率16%，稅後淨利0.89億元，完全稀釋後EPS 0.44元；2Q11合併營收28.3億元(+10%QoQ，+40%YoY)，毛利率 16.5%，稅後淨利1.26億元，完全稀釋後EPS 0.63元。
n 行動寬頻趨勢向上：在SmartPhone及Tablet PC的引領下，Mobile Data的需求呈現倍數增長，而在覆蓋率及頻寬負載的考量下，電信業者主要透過Femtocell來進行改善。目前全球共有16個電信業者進行Femtocell的運營，其中以北美AT&T、日本Softbank、英國Vodafone UK最為積極，而在技術日益純熟下，未來除家用型Femtocell外，企業級甚至Metro型Femtocell都將逐漸步入軌道，而透過電信業者的推廣及教育消費者，加上上游廠商積極開發cost-down晶片，使得終端產品售價得以持續下降有利普及，雖然目前仍有電信業者主張以wifi hot-spot去解決覆蓋率的問題，但未來在安全性的考量下預期將逐漸轉向以Femtocell為解決方案。中磊目前主要出貨予法國及日本客戶，估自3Q10末開始出貨累積至10年底達18萬台，而根據我們瞭解，其2H11將加入北美新客戶，因此預估中磊Femtocell 11年出貨將達90萬台(+400%YoY)，營收貢獻26.9億元(+328%YoY)，營收佔比達22%，為台股中最純的Femtocell概念股。
n 考量CB轉換後股本膨脹，完全稀釋後EPS與原先預估值相當：中磊10年合併營收86.4億元（+21.9%YoY），毛利率16.74%，稅後淨利3.16億元，稅後EPS 1.82元。2011年部分，由於我們上修Femtocell全年出貨量，故將營收上修至121億元(+40%YoY)，毛利率16.45%，而公司於10年發行總金額6億元之CB，目前轉換價為21.16元，由於與市價有顯著價差，後續轉換機率高，在考量膨脹後之股本下，估稅後EPS為2.97元。(若不含稀釋後股本為3.39元)
n Femtocell趨勢下最大受惠台灣網通廠：在11n、WiMAX、IPSTB熱潮過後，近兩年台灣網通廠面臨無革命性產品，以及人工及物料成本上漲等因素，使營收及獲利都遭到壓縮，而中磊適時於08年導入Femtocell之開發，且相較同業也投入較多資源於此，因此目前在Femtocell具產業領導地位，預期11年也將因Femtocell使獲利出現大幅躍升，投資建議上，我們仍持續看好行動寬頻趨勢下所帶來的Femtocell快速成長，目標價39元。(PER=13X2011完全稀釋後EPS)
建興電（8008）：藍光與NB光碟機成長提升獲利，目前評價仍低
n 3月受惠半高型光碟機需求回升與薄型光碟機滲透率續升，營收回升：4Q10營收為146.7億元(+1.8％QoQ;-10.1％YoY)，毛利率19.4％，稅後EPS 0.74元，，合計2010年稅後淨利為31.3億，EPS達3.3元。整體1Q11，預期在NB薄型光碟機滲透率提升及下游客戶新機備貨效應，加以半高型光碟機及遊戲機用光碟機出貨亦回升，預估3月份營收回升至50.6億元(+22.1％MoM;-3.8％YoY)。預估整體1Q11營收為142.4億元(-2.9％QoQ;-2.1％YoY)，和以往下滑約-5~-10%QoQ相較，淡季不淡。考量(1)原物料價格上漲，(2)直接人工成本上升，故預估毛利率下滑為18.5％。若屏除匯兌損益考量，稅後獲利預估為5.45億元(-13.2％QoQ;-30.7％YoY)，稅後EPS預估為0.61元。
n 短期日本地震，預期對公司影響有限：近期日本地震，關鍵零組件讀取頭部分， 因公司讀取頭來源並非受影響最大的SONY，且公司亦積極備料，故預期讀取頭供貨受影響有限。下游客戶部分，雖部份客戶在日本，但因客戶結構仍以歐美為大宗，故短線出貨受日本地震影響有限。
n 2Q11受惠半高型光碟機需求回升與薄型光碟機滲透率續升，營收回升：展望2Q11，預期在NB薄型光碟機滲透率提升，且半高型光碟機及遊戲機用光碟出貨亦回升，藍光產品出貨仍持續成長，預估2Q11營收回升至152.0億元(+7.0％QoQ;+0.6％YoY)。因(1)出貨回升拉升稼動率，(2)產品應用以新機種為主，應用在新機種的光碟機單價及毛利率高於舊款，故預估毛利率回升為18.6％。營收規模的回升亦降低費用率。故稅後獲利預估為6.92億元(+26.8％QoQ;-10.9％YoY)，稅後EPS預估為0.77元。
n 2011年受惠NB、遊戲機用光碟機與藍光產品產業成長趨勢：展望2011年，受惠(1) NB薄型光碟機滲透率續升。由於公司和關鍵零組件讀取頭廠商關係良好，於09年與2010年逐步提升市占率，並受惠市占率提升形成規模經濟，使產品更具價格競爭力，故預期將有助公司市占率續升，2H10全球市占率已至20%，2011年將可持續成長至24~25%。(2)藍光光碟機出貨成長。根據日本富士總和研究所預估，2011年資訊用藍光光碟機出貨量將成長+142%YoY。此外，受惠品牌廠持續價降價推廣藍光產品，BD Player需求亦有機會倍數成長觀，預期品牌廠仍有機會大幅對外釋單，公司為國內藍光產品先驅，加以基期低，故維持藍光產品出貨倍增看法。(3)XBOX360光碟機出貨續成長。Kinect上市熱賣，預估帶動2011年XBOX360出貨提升至1470萬台(+10.5%YoY)。建興電為XBOX360光碟機主要供應商，加以此一產品毛利率高於平均，有助公司獲利的成長。(4)車用DVD獲利改善。車用DVD部門東歐產能已遷至中國，應可降低直接人工成本（因原先東歐廠直接人工成本偏高），此外公司亦積極切入中國汽車市場，研究處預估2011年車用產品稅後獲利約在3億元以上(估2010年稅後虧損2～2.5億元)。雖傳統光碟機毛利率因原物料價格提升及市場價格競爭影響而下滑，但隨營收規模的提升使費用率下降，本業獲利仍續成長。
n 投資建議: 綜上所述，預估2011年營收為652.4億元(+11.0％YoY），毛利率為18.6％，稅後獲利為34.0億元(+14.5％YoY），稅後EPS為3.78元。在投資建議方面，考量NB薄型光碟機市占率續升，XBOX360光碟機出貨續成長，且高毛利率的藍光產品零售價持續下滑，將持續帶動相關營收大幅成長，2011年獲利，加以目前評價僅約8倍，居於歷史本益比區間8-11倍下緣，目標價為38元（PER=10X2011EPS）。
‧ 顧名思義，「So What？Why So？」可分為兩部分。
「So What？」是指從整體資料或經過分類整理的內容中，萃取出可以回答問題的重點。
比如說，顧客為餐廳所填寫的回函中，會有各式各樣的意見。如果將這些意見分為人員、餐飲、環境等項目，便可從中找出顧客不滿意的主要因素，包括「服務生對菜色不夠了解」「餐廳標示不夠清楚」等，這就是「So What？」。
「Why So？」則是針對「So What？」所得到的結果，再去追問「為什麼會有這樣的結論」，並且以手邊的資料做進一步的驗證、確認。
在上述的例子中，以「服務生對菜色不夠了解」這項關鍵因素來看，在歸納出「加強訓練」「只錄用大專學歷的人」等結論的同時，還必須回頭檢視這些解決方法，有沒有事實或依據；如果沒有，就不是正確答案。
動物愛心 
