中鋼（2002）：旺季來臨，盤價可望緩漲至農曆年
n 預估3Q獲利為41億元，稅後EPS 0.3元：
中鋼1-7月營收為1408億元（+4.7％YoY） ，銷售543萬噸，較去年同期的576萬噸下滑近6％，自結1-7月稅前獲利為194億元，較去年同期衰退39％，稅前EPS為1.43元。由於7月、9月盤價下跌加上使用高價原物料，預估3Q營收為598億元（-6％QoQ），稅後獲利為40億元（-55％QoQ），稅後EPS預估為0.3元。
n 4Q為傳統旺季，預估稅後獲利46.5億元（+14％QoQ）：
目前鐵礦砂的現貨價約每噸176美元，由於大陸的旺季即將展開研判鐵礦砂價格易漲難跌，年底前落在170-180美元/噸；煤炭方面，2Q煤炭合約價為每噸330美元，3Q則小幅下滑至315美元/噸，4Q維持在310美元/噸，預期4Q在原物料價格下跌、盤價上揚下稅後獲利可望回升到46.5億元（+14％QoQ），稅後EPS 0.34元。
圖一：中國鐵礦砂現貨價
MLCC產業近況：3Q營收獲利展望不佳，短期僅推薦本益比仍低的蜜望實（8043）
n 3Q11營收QoQ恐呈衰退6％：
受到NB下游3Q11拉貨持平、LCD TV下游需求持續低迷、智慧型手機面臨iPhone5推出前iPhone需求的遞延效應、平板電腦雖成長較高但出貨規模仍僅約NB的十分之一、歐美終端應用需求持續疲弱…等因素影響，國內MLCC廠7月營收MoM衰退2％，8月僅會回升0～2％，往年常為全年營收高點的9月訂單目前仍呈平淡，使MLCC廠3Q11營收QoQ衰退恐達4％，旺季效應完全消失，大廠國巨（2327）、華新科（2492）、禾伸堂（3026）、蜜望實（8043）對9月需求回升看法保守，4Q11廠商亦多不敢期待。
n 3Q11毛利率亦見下滑壓力：
由於3Q11需求不如預期，訂單回升速度緩慢，大廠國巨3Q11稼動率已由2Q11的90％降至83～85％，加上MLCC價格3Q11仍有0％（國巨）～5％（華新科）的自然跌幅，使MLCC廠3Q11毛利率改善空間不大，甚至有下滑壓力，僅代理商蜜望實受惠韓系MLCC大廠三星3Q11未再持續砍價，使3Q11毛利率可望維持在近年承平常時期的正常毛利率7％水準。
由於主要下游MB及NB近年走節能設計，對高容MLCC用量均未再成長，因此智慧型手機對MLCC產業的影響持續上升，手機應用佔蜜望實的營收比重即由前2年的10～15％成長到20～25％，惟三星近3年亦倍增擴產積極殺價搶單，使近3年MLCC價格快速下滑，廠商毛利率持續受到壓縮。
慧洋(2637)：營運穩健增長
n 受日幣升值影響，慧洋7月稅前獲利為0.26億元(-65%MoM)：
慧洋1H自結稅前獲利10.7億元(+119%YoY)，稅前EPS 3.14元，7月營收6.1億元符合預期，惟日幣受到美債調降評等影響，資金避險湧向日圓，由6月底的80.41快速升值至77.6日圓兌一美元，認列較多的金融資產評價損失，導致7月稅前獲利僅0.26億元(-65%MoM;-68%YoY)，以除權後股本33.6億元計算，累計1-7月稅前EPS為3.25元。
n 2011年10艘船舶加入，已交5艘船舶 :
良維（6290）：3Q11受惠高毛利率Apple產品備貨需求，且評價偏低
n 良維出貨以消費性產品AC電源線產品為主：
良維為國內AC電源線主要供應商，主力產品為TV及資訊用AC電源線，TV應用營收占比約55％，PC（NB+DT）約占30％，Printer占10％，其他占5％。TV用AC電源線2010年全球市占率第一約30％以上。
主要客戶於TV類有Samsung、Panasonic等，1H11營收占比分別為11％、9％，IT類有Apple等，Apple 1H11營收占比為21％。主要競爭對手為鎰勝、良得與Volex等。良維競爭力在於擁有新技術無鹵素線的研製能力和長年在此領域累積的快速研製能力。
n 2Q11獲利預估為0.36元：
2Q11合併營收為18.8億元（+0.9％QoQ；-9.4％YoY），雖台幣升值與銅價持續上漲，但因2Q11對部分客戶漲價，且毛利率高於平均的客戶Apple營收占比續升至22％（1Q11估為20％），故預估毛利率為12.0％，業外考量台幣升值，預估匯損約為1500萬元，故預估稅後獲利為0.5億元（-41.0％QoQ；-63.2％YoY），稅後EPS為0.36元（以CB完全稀釋後股本13.8億元計算）。
維熹（3501）：3Q11美系消費性電子大廠備貨需求，且評價偏低
n 2Q11獲利預估為0.89元：
2Q11營收為13.3億元（+11.1％QoQ；-11.4％YoY），預估毛利率為20.9％，業外因台幣升值，預估產生匯損約1000萬元，稅後獲利預估為0.9億元（+98.2％QoQ；-46.2％YoY），稅後EPS預估為0.89元。
n 3Q11受惠美系消費性電子大廠新產品與遊戲機客戶備貨需求，獲利成長大：
7月份營收符合預期，8月份預期持續受惠終端應用美系消費性電子大廠新產品與美系遊戲機客戶備貨需求，預估合併營收小幅增加為4.7億元（+2.5％MoM；+6.8％YoY），整體3Q11，雖機電類與家電類產品需求未如以往成長，但因受惠終端美系遊戲主機客戶與美系消費性電子大廠新產品上市前的備貨需求，加以NB相關應用出貨亦小幅成長，故預估整體營收成長至14.5億元（+9.2％QoQ；+1.4％YoY），毛利率較高產品包括來自美系遊戲機與消費性電子大廠的營收佔比可望提升，因此預估毛利率成長至22.0％，稅後獲利預估1.4億元（+43.6％QoQ；+5.0％YoY），稅後EPS 1.28元。
n 出貨美系消費性電子大廠充電器轉接頭，預估2011年營收占比13％～14％：
旺宏（2337）：股價修正已反應展望不如預期，2H11仍為旺季
n 2Q11營收略低於公司預期，但毛利率、營益率均符合預期，EPS 0.15元：
旺宏2Q11營收63億元（-4％QoQ；-13.8％YoY），略低於64~68億元Guidance，毛利率方面，因產品組合改變，ROM出貨較少，且NOR Flash價格微幅下跌，加上12吋廠開始折舊，下滑至34.3％，符合公司財測。費用方面，因12吋廠目前初期營運，研發費用支出較高，增加至16億元，稅後淨利5億元（-51.5％QoQ；-77.4％YoY），稅後EPS 0.15元。
n 預期任天堂降價可刺激3DS銷售，帶動ROM需求：
3Q11展望方面，公司預估營收為64~66億元（+2~5％QoQ），毛利率31~35％，營益率8~12％，產能利用率為90％，整體展望較為保守。旺宏7月營收20億元（-2.1％MoM；-18.1％YoY），略低於研調處預期。觀察其產品別，NOR Flash方面小幅下滑至14億元（-6.5％MoM），而ROM方面營收回升至4億元（+38％MoM），營收下滑幅度較大為FBG部分，下滑幅度為-22％MoM。
NB產業： Ultrabook強出頭，NB產業契機
n 蘋果氣盛，Ultrabook 被迫降臨：
英特爾在本屆Computex宣佈啟動Ultrabook計畫(採用Sandy Bridge以上處理器，厚度不到0.8吋，售價低於1,000美元)，並宣示Ultrabook銷售量在2012年底前，將佔消費型筆記型電腦的40%，英特爾大力贊助推廣Ultrabook的超薄筆電，主要受迫於平板電腦的侵蝕效應，而蘋果將其超薄筆電Air大降價後，銷售量大幅成長，因此英特爾希望蘋果以外的品牌廠，也能夠加入來把超薄筆電做大，一方面減緩平板電腦的進一部壓迫，同時消除蘋果一家獨大的疑慮。
n 預估明年滲透率1成，受惠族群非全面性：
英特爾第2季推32奈米Sandy bridge處理器，明年上半再推出22奈米Ivy Bridge處理器，用技術將NB推往輕薄、高效能、低功耗方向外，Ultrabook更大的動力將來自英特爾的降價補助策略，在終端售價接近主流價格帶後，研調處預估2012年滲透率可達一成，整體的NB出貨量雖不會因而增加，但在單價上將有提升的效益，產值也會因而放大，主要的受益者將指向市佔率可因而提升、或因輕薄規格而提高平均單價之個股。
n 華碩有機會成為Ultrabook領先者：
n 3Q11營收QoQ恐呈衰退3~6%：
受到NB、LCD TV、太陽能等下游3Q11需求最多僅呈持平，LCD甚至將衰退3~5%，而3Q11展望最佳智慧型手機應用 QoQ成長幅度亦僅約一成影響，被動元件下游應用廠商自7月下旬起拉貨持續保守，7月被動元件廠整體營收較6月持續衰退4%，石英元件廠7月整體營收亦較6月衰退5%，已是連續第3個月以每月4~5%的幅度營收持續衰退。
展望8月，多數被動元件廠仍未看到營收回升動能，在手訂單約與7月相近，使8~9月被動元件廠整體營收MoM預估僅會有0~2%的小幅回升，旺季效應幾乎消失，3Q11被動元件廠整體營收則恐將較2Q11衰退達3~6%。
n 3Q11毛利率亦見下滑壓力：
由於3Q11需求不如預期，擴產產能2Q11大多陸續到位，被動元件廠3Q11稼動率己見下滑壓力，奇力新2H10~1H11 擴產達1倍的積層晶片電感8月稼動率已降至7成，國巨的MLCC、晶片電阻，立隆電的中低壓鋁電解電容器稼動率已由2Q11的90%降至80~85%。
受到稼動率下滑、大陸人力規費3Q11調漲及夏季電價調漲、晶片電阻及MLCC等產品3Q11仍有自然跌價3~5%，晶技的高階石英震盪器3Q11價格甚至遭Apple砍價一成等因素影響，被動元件廠3Q11毛利率亦已見下滑壓力。
台中銀（2812）：體質調整完成，獲利進入豐收期
n 台灣中部區域銀行代表：
台中銀成立1953年8月，在1998年更名台中商銀，資本額173.2億元，銀行營運據點79個，中台灣地區營運據點占63個，其次依序為桃園、新竹9個，台北縣市7個。台中銀前五大股東分為中纖、磐亞、霖園、遠雄人壽、萬寶開發，持股分為18.85％、6.68％、4.68％、4.13％、2.20％，其中纖集團持股25.53％（包括中纖及磐亞），在15席董事席次中占有9席，握有絕對主導權。
n 推估上半年獲利7.1億元，年成長250％，EPS 0.41元：
台中銀 2011年1～6月稅前獲利9.3億元（+63％YoY），在扣除所得稅費用後，推估稅後獲利為7.1億元（+250％YoY），以股本173.2億元計算，EPS為0.41元（2010年上半年EPS 0.15元），每股淨值11.79元。
上半年淨利息收入、淨手續費收入分別年成長20％、48％，淨營業收入年成長10％，淨手續費收入之高成長歸因於基金商品銷量佳，淨利差則由第一季1.34％微幅上升至第二季1.35％。
美利達（9914）：1H11獲利優於預期、中國轉投資獲利快速成長，調高目標價
n 調高2Q11 EPS至1.48元：
2Q對美利達台灣母公司而言，因為新舊車種交接，通常為全年營運最淡的一季，2Q11美利達母公司營收為23.2億元（+16.85％YoY），出貨量達16.4萬輛，預估營業利益為5476萬元，業外方面，中國2Q11獲利3000萬元人民幣（含製造與內銷銷售），較1Q11獲利1200萬元人民幣明顯成長，整體而言，我們預估2Q11美利達稅前淨利為4.07億元，稅後淨利為3.65億元，EPS為1.48元（原估1.2元），累計上半年EPS為3元。
n 新年度車種出貨，台灣母公司3Q進入旺季，出貨明顯提升：
3Q以後台灣母公司進入新年度車種的出貨旺季，我們預估3Q11出貨量為26.5萬輛，ASP為14800元台幣，營收為39.22億元（+11.6％YoY），預估4Q11出貨量為28.5萬台，營收為42.18億元。
n 調高2011年全年中國獲利：
華南金（2880）：下半年選舉行情＋利空盡知，股價具動能
n 自結上半年EPS 0.66元，達成率53％，略優於預期：
華南金2011年1～6月稅後獲利43.6億元（+37％YoY），稅後EPS 0.66元，ROA 0.46％，ROE 8.62％，每股淨值15.4元。華南金上半年獲利達成率53％，略優於預期（研調處推估2011年稅後獲利82.2億元）。
華南金1～2季稅後EPS分為0.31元、0.35元，季成長13％，主要是銀行獲利季成長14％推升。在上半年，華南銀獲利貢獻86％，其他子公司獲利貢獻14％，銀行仍是金控獲利主體。
n 銀行第二季核心獲利向上發展，利差也呈放大：
樂陞（3662）：8/3日60元掛牌上櫃，2012年本益比低
n 國內唯一遊戲機平台遊戲專業設計商：
樂陞是國內唯一製作遊戲機（PS2、Xbox、Wii）平台遊戲的專業遊戲設計商，擁有國內能力最強人數也最多的電腦美術設計團隊，集團美工設計人數達322名，子公司蘇州樂陞軟件公司就有超過200個美工RD，專門代客戶開發遊戲的人物及動作、遊戲地圖環境…等，目前技術已達國際一線大廠水準，替客戶解決在遊戲大量美術製作時人力不足，專案結束後人力閒置的困擾。
樂陞曾參予電影變型金鋼1、2集、鋼鐵人的機械人美術設計，魔戒及史瑞克3、4集的人物及場景製作，另外即將上映的電影美國英雄，美商藝電的暢銷遊戲Call Of Duty 3中，亦有樂陞代設計的3D模型、場景及動作；
樂陞除了代客設計製作遊戲機平台遊戲外，亦自製線上遊戲，再授權予營運商營運，其代客設計遊戲營收是依合約製作進度認列，自製線上遊戲營收則會受到與營運商洽談的授權條件、時點，以及後續的營運狀況影響。
其2010年3.8億元台灣營收中，遊戲代理開發收入佔38％，美術製作服務佔14％，線上遊戲授權及權利金收入佔48％。
聯邦銀（2838）：2011年下半年營運漸入佳境，2012年萬里無雲
n 新銀行執照開放後第三家成立的新銀行：
聯邦銀在1992年元月正式營運，台灣新銀行執照開放後第三家成立的銀行，1995年股票掛牌。成立後，在 2005年3月概括承受中興銀行資產、負債、營業，而銀行也在2010年8月合併聯邦票券，整合營運範疇。
目前銀行營運據點87個（另有3個分行執照正尋點設立），分別位於台北縣市地區44家、桃竹地區18家、中彰地區10家、嘉南地區7家、高屏地區8家。
聯邦銀資本額164.6億元，在睽違10年（2001~2010年）不曾配發股利，2011年獲利將可望予以配發，具營運轉機性。
n 遞延不良債權攤銷進入尾聲，2011年下半年獲利可真實反應：
群益金鼎證（6005）：總統選舉行情＋獨立券商價值，有利股價推升
n 併購成就規模，經紀市占率第四名券商：
群益金鼎證成立1988年（原名為群益證，2011年7月改名為群益金鼎證），成立後，陸續合併宏泰證、高盛證、世欣證、安泰證金、金鼎證。
截至2011年7月底，群益金鼎證的經紀業務據點為69個，經紀市占率5.29％，排名第4名，僅次於元大寶來證（14.76％）、凱基證（7.73％）、富邦證（5.97％），但是融資券市占率均為排名第3名，融資市占率為7.64％、8.77％，優於經紀市占率表現。
群益金鼎證旗下包括群益期貨、群益投顧、群益保代、群益香港、群益控股等子公司（註：群益投信非為群益金鼎證旗下之子公司）。
特力（2908）：零售及貿易同步回溫，獲利大增3成，上調目標價至32元
n 貿易本業成長驚人，今年以來營收增加20％：
特力本業貿易部分主要銷售家庭DIY裝潢手工具機，累計1～6月外銷出貨量年成長率分別為美國+42％、歐洲-13％、台灣+16％、澳洲+17％，今年以來整體貿易部分成長20.5％，成長強勁。
美國市場主要客戶包含Wal-Mart、Auto Zone等，今年以來美國成長快速部分來自於市場率提升，主因上半年因中國資金緊縮，部分小型貿易商或供應小商退出市場，使特力在供應給大賣場之市佔率有所提升所致。
隨時序進入聖誕節前銷售旺季，研調處預估3Q營收將達37.2億元（+7.3％QoQ），加計轉投資國內特力屋後，預估3Q稅後淨利1.55億元（+34.1％YoY），稅後EPS 0.3元。
n 國內零售通路特力屋，預估今年獲利倍增達2.2億：
瀚荃（8103）：3Q11受惠在韓系與中國客戶市占率提升，獲利成長大
n 2Q11因下腳料處分收益，毛利率預估略調升：
整體2Q11營收為5.8億元（+11.2％QoQ；-0.5％YoY），預期因下腳料處分收益提升毛利率，故略調高2Q11毛利率預估為36.0％，和1Q11相當，惟業外台幣升值與一次性損失，估約1000萬元，故稅後獲利預估略調整為0.8億元（+0.5％QoQ；-10.9％YoY），稅後EPS預估亦略調整為1.04元。
n 3Q11受惠在客戶市占率提升，並毛利率持穩，獲利成長大：
展望3Q11，7月份受惠面板與NB客戶回補庫存，並持續擴大在客戶端市占率，預估7月份營收為2.1億元（+14.4％MoM；-1.4％YoY），8月份預期受面板與PC類客戶需求成長下，營收下滑，整體2Q11受惠在面板、PC應用成長與在NB客戶市占率提升，工業用連接器出貨亦受惠開拓新代理商，出貨亦成長，預估整體3Q11營收為6.6億元（+13.3％QoQ；+8.9％YoY），雖營收回升提升稼動率，且出貨應用以毛利率較高的新機種為主，有助毛利率成長，但目前保守預估公司3Q11將無下腳料處分收益，故預估3Q11毛利率為36.2％，稅後獲利預估為1.0億元（+32.7％QoQ；+10.8％YoY），稅後EPS為1.38元。
n 2011年受惠韓系與中國TV品牌客戶市占率成長及在NB連接器市占率續升：
塑化產業：3Q旺季需求緩步回溫，逢低佈局首選下半供需吃緊產品
n 3Q輕裂廠歲修帶動供給吃緊，需求回溫、報價反彈：
上週上游石化原料報價週漲幅在+0.2～+3.8％區間，五大泛用樹脂報價週漲跌幅在+0～+2.6％區間，化纖與其他塑化原料報價週漲跌幅在-2.0％～+3.2％區間。
上週五WTI原油收在$99.9/bbl，較前一週報價上漲2.7％。
上週石油腦報價隨原油同步上揚4.7％至1008美元/噸，乙烯連續4週反彈4.8％主因為
（1）成本面：油價反彈推升石油腦價格
曜亞（4138）: 持續看好中國獲利貢獻潛力
n 2Q費用增幅大，自結稅後EPS 1.26元，低於預期：
曜亞2Q營收2.55億元（-6.5％QoQ、+26.3％YoY），預估毛利率40～41％，自結稅後淨利3,351萬元，稅後EPS 1.26元，低於預期的1.36元，主因為公司在積極拓展中國等地業務下，預估費用支出由1Q的5,316萬元增至逾六千萬元。
n 預估3Q營收2.73億元（+7％QoQ），稅後EPS 1.41元：
由於七月累計至7/25營收已達0.91億元，故預估七月營收將落於0.92～0.93億元，較六月0.91億元微幅上升，總計預估3Q營收2.73億元（+7％QoQ、YoY持平），毛利率穩定維持於40～41％，稅後淨利3,725萬元，稅後EPS 1.41元。
n 中國市場獲利延至4Q開始貢獻，預估今年中國地區營運將呈損平：
瑞智（4532）：保障房政策有助於中國空調市場維持高成長
n 2011年中國空調內銷市場維持高成長20％～30％：
根據統計，2010年中國空調內銷量為5132萬台（+36.7％YoY），出口4389萬台（+55.7％YoY），2011年前五月中國內銷累計數量達2690萬台（+31％YoY），成長仍維持高速，主要原因包括：（
1）空調在農村家庭的保有量上升，
（2）城市家庭換機需求、多居室配備多台空調，
（3）公共場所空調裝置率提高等。這其中變頻空調快速成長，今年前四月變頻空調內銷量佔總空調內銷量的38％，台數達755萬台（+166％YoY），2010年變頻空調內銷量達1143萬台，佔總空調內銷量的22.2％。
聯鈞（3450）：長線受惠光通訊產業成長趨勢未變
n 2Q11獲利預估為1.60元：
整體2Q11營收為6.9億元（+11.4％QoQ；+9.3％YoY），考量整體產能利用率回升，且遊戲機出貨在高檔，預估毛利率將提升至29.1％，稅後獲利預估為1.2億元（+17.7％QoQ；+15.5％YoY），稅後EPS為1.60元。
n 3Q11受光通訊客戶調整庫存，營收與獲利預估下調：
展望3Q11，7月份與8月份因光通訊產品與遊戲機應用客戶調整庫存，預估營收將較6月份下滑，預估7月份營收為2.0億元（-12.3％MoM；-16.7％YoY），8月份預期應與7月份相當，應為短線營收谷底，整體3Q11，因受惠光通訊EPON終端客戶庫存調整與GPON因缺料影響出貨，故調降整體營收預估為6.3億元（-8.4％QoQ；-13.3％YoY）（原估7.2億元），因出貨與營收預估下調，故調降毛利率預估為27.3％（原估為29.3％），稅後獲利預估調降為1.1億元（-13.7％QoQ；-23.0％YoY）（原估1.3億元），稅後EPS為1.38元（原估1.74元）。
n 微軟遊戲機應用7-8月將進行庫存調整應為短期影響，全年出貨目摽未變：
動物愛心 
